巴安水务:创新先锋踏浪环境综合治理

行业呼唤环境综合解决方案提供商:分散的点源治理效果面临效果瓶颈,“十三五”政策从总量控制向结果考核转变,天时地利催生综合环境解决方案提供商。未来的环境事业将是一系列环境保护与资源开发框架下的综合解决,具备先发优势、技术累积和产业链战略布局眼光的公司将承担这一光荣使命,同时享受远超行业平均增速的成长。

创新思维、战略眼光:公司在直饮水、海水淡化、海绵城市等领域均走在了市场的前面,在PPP模式兴起时成为反应速度最快的水处理上市公司,从经营范围、商业模式、拓展思路上全面创新,定位环境综合解决方案提供商。足以证明公司具备前瞻性的战略眼光、敏锐的市场嗅觉,总能在各个领域市场机遇来临之前布局,先发优势支持公司不断成长!

平台化发展百亿市值明显低估:当前公司进入的直饮水、海水淡化、海绵城市等每一个新兴领域都是万亿或千亿级别的空间,进入新领域的过程伴随研发、设计、创新经验的成功积累,在其他新兴领域市场启动之时,公司有望凭借相关经验迅速占领市场,逐渐发展成为资源整合能力优异的平台化环保骄子,当前百亿市值明显低估。

盈利预测与估值:公司半年度归属于母公司净利润增长80%-100%,较2014年度的18%和2015年一季度的72%明显提高。随着前期桥东、东营项目进入审计结算,沧州海水淡化、六盘水综合治理和锦州供水项目等在手订单的陆续施工,下半年业绩将不断提速!预计公司2015-2017年实现实现归属于母公司股东的净利润1.65亿元、2.98亿元、5.17亿元,对应2017年19倍PE,给予“强烈推荐”评级。

风险提示:市场拓展低于预期的风险,项目回款的风险。