A股策略周报:资金面再受考验

投资要点.

上周市场综述.

上周市场继续震荡上涨,尽管与前一周相比,涨幅有所收敛,但股指再度创出新高5178点,期间每日多空双方依旧争夺激烈,但股指震荡空间基本是维持在五千关口上方,显示出多方继续掌握着主动,最终上证综指周五报收5166点,周涨幅2.85%;深圳成指报收18098点,周上涨2.55%,两市总成交金额98884亿元,较前一周萎缩2516亿元。中小板指与创业板分别收盘11996点和3899点,周涨幅分别为2.38%和0.36%。

行业表现情况.

上周仅机械设备、建筑装饰两行业下跌,其余各行业均呈上涨,其中食品饮料、商业贸易、交通运输及房地产涨幅居前,计算机、有色金属、国防军工及非银金融等涨幅较小。从二级行业表现来看,运输设备、基础建设、房屋建设、黄金、医疗服务、稀有金属、互联网传媒及计算机应用等表现较弱,航空运输、林业、机场、商业物业经营、园区开发、医疗器械、汽车服务及专业零售等涨幅居前。

资金流向情况.

从资金流向来看,上周沪深市场资金总流出2391亿元,其中沪深300市场、中小企业板及创业板分别流出876亿元、409亿元和206亿元。上周各行业资金均呈净流出,其中休闲服务、食品饮料、农林牧渔与轻工制造等净流出净额较小,而机械设备、建筑装饰、电气设备及计算机等行业净流出金额较大。

市场展望分析.

上周股指放缓了快速上涨的步伐,股指站上5000点之后,市场犹疑心态开始加重,尤其是创业板突破4000点之后并未能进一步激发多头的亢奋,反而是采取了主动的下调,而众所瞩目的中国中车复牌后也令市场大失所望,连续大跌浇灭了部分投资人的幻想。盘面来看,金融、地产仍然持续性不足,有色、煤炭以及石油石化等间歇式脉冲上涨也不能得到市场普遍认可。不过防御性行业公司则有活跃迹象,食品饮料、生物医药以及传媒等创新型行业再度受到青睐。从上周密集公布的经济数据来看,宏观经济下行压力依然存在,但数据同时显示符合消费升级的行业、高新技术类行业出现快速增长,说明我国经济结构调整初见成效。

近期随着市场的快速攀升,政府调控措施也进一步加强,周末证监会规定证券公司不得利用网站接口,为任何机构和个人开展场外配资活动,为非法证券活动提供便利。前期管理层已经对两融进行了持续的规范,同时还对伞形信托进行查处,牛市运行态势正逐步趋于良性。针对场内外资金投资渴求的不断升温,管理层也加大了市场供应,本周将有25只新股申购,尤其是超级大盘券商股国泰君安将会冻结巨额资金,这对当前资金面来说无疑是个较大的考验。