有色金属行业:咬定青山不放松

本周核心观点.

上周美联储宣布维持基准利率0~0.25%不变,同时下调今年GDP 增速预期,美元应声震荡向下。但由于受希腊债务违约风险加剧,市场避险情绪提升,工业金属价格继续低迷,黄金价格表现活跃。

上周市场大幅回调,或受 IPO 抽血效应及融资盘清理所致。有色金属全周下跌13.19%,子板块全线下跌。行业观点方面,我们继续维持行业买入评级。从中长期看,大金属建议关注供给确定收缩的锡、价格与需求弹性大的铜以及成本支撑的铝。小金属坚定看好钨行业政策预期带来供需反转的投资机会,以及供给或受极端天气因素影响的锂。短期建议关注希腊违约事件提振的黄金价格反弹投资机会。

行业观点及推荐组合.

核心组合:锡业股份、章源钨业、久立特材。传统分析框架下建议关注广晟有色、江西铜业、中国铝业。变革分析框架下建议关注闽发铝业、西部材料、鲁丰环保、怡球资源、常铝股份。

上周行情回顾.

上周沪深指数收报4637.05,周涨幅-13.08%。有色金属指数收报5235.22, 周涨幅-13.19%,表现略逊于大盘。

子板块全部收跌,跌幅后三名的是黄金(-8.52%)、铜(-11.80%)、磁性材料(-11.87%);跌幅前三名的是锂(-18.63%)、稀土(-18.01%)、非金属新材料(-18%)。

个股方面,前五名是罗平锌电(21.03%)、刚泰控股(3.50%)、山东黄金(3.04%)、怡球资源(-2.32%)、鑫科材料(-4.27%);后五名是正海磁材(-25.22%)、中钢国际(-24.14%)、江特电机(-23.77%)、银河磁体(-22.95%)、金瑞科技(-22.89%)。

行业及公司资讯

1、汇丰6 月中国制造业采购经理人预览指数为50.8 2、1-5 月份,全国规模以上工业企业利润同比增长9.8%,增速比1-4 月份回落0.2 个百分点

3、美国第一季度实际GDP 终值年化季率-2.9%,预期-1.8%,前次修正值-1.0%。

4、世界金属统计局:2015 年1-4 月全球铜市供应过剩15.9 万吨