机械行业周报:风险积聚,建议短期交易为主

上周市场表现:上个交易周(6月8日-6月12日)我们所跟踪的重要指数成分仍然在普遍上涨中,上证综指成分从算术平均涨幅比较相对更多一些为5.61%,其余我们所跟踪的重要指数成分基本上算术平均涨幅相差无几。但是比较加权平均涨幅,中小板综成分和深圳综指成分涨幅超过上综指成分和创业板综成分的表现。中信机械行业成分加权平均涨幅更是由于中国中车上一周糟糕的表现而出现-1.63%的涨幅。基本上上一周虽然普遍上涨继续但是以市值相对较小的股票为主。上一周工程机械和仪器仪表是中信机械行业表现最好的板块,而交运设备是最差的板块。个股方面,除新股和部分重组概念刚刚抛出复牌的个股维持持续涨停以外,时代新材、中国中车、晋亿实业等交运设备个股在利好概念出尽获利回吐的压力下排在跌幅榜的首位。我们重申在后面的行情中,即使是上涨的趋势也同样要注意风险的累积。建议把握交易性机会,不适宜长期持有。

华融行业观点:我们认为,受制于基建投资和房地产行业的现状,机械行业中的许多板块在未来相当长的一段时间内仍将无法摆脱经营的困境。关注可实现制造业升级和进口替代的个股,以及下游会持续景气的子板块:天然气储运和应用装备、合同能源管理装备、冷链、机器人。我们认为今年国企改革和重组事件会是机械行业的焦点。

一周行业大事记:订单环比稍有回落,超大型集装箱船成市场竞争主角。2015年06月08日至06月14日,全球船厂共接获36+4艘新船订单。其中,中国船厂共获得3艘新船订单;日本船厂共获得10艘新船订单;韩国船厂共获得19+4艘新船订单;越南、丹麦和挪威船厂也获得相关新船订单。订单量环比有所回调,但其中中国企业订单量下降较多,韩国企业获得大多数订单。2015年迄今为止,全球集装箱船新船订单量达104万TEU,与2014年同期相比大幅增长60%。集装箱船新船订单主要集中在18000+TEU集装箱船,Alphaliner的数据显示,前六个月的18000-21000 TEU集装箱船订单超过了39艘。Alphaliner表示:“已有8家运营商加入了新一代超大型集装箱船竞争,毫无疑问,超大型集装箱船正迅速成为远东至欧洲贸易航线的主角,这导致业内开始担对目前尚未订造超大型集装箱船的运营商的未来发展。”大型拖拉机增速最快,小型在下降。2015年4月份,农机行业完成出口交货值25.79亿元,同比下降6.88%,环比下降12.82%。1-4月份,全国农机行业累计完成出口交货值105.08亿元,累计同比增长0.29%。从主要统计的产品看,1-4月,农机行业的主要产品产量有升有落。大型拖拉机增速最快,为35.3%。小型拖拉机下降幅度最大,为19.55%。其次是饲料生产专用设备,累计同比下降13.76%。

前4月出口累计同比下降,压实略有增长。2015年4月,工程机械行业出口交货值为24.30亿元,同比下降22.45%,环比增长1.87%。1-4月行业出口交货值86.16亿元,累计同比增速为负13.57%。2015年4月,工程机械行业主要产品产量,仍处于下降态势:从环比来看,除压实机械增长1.69%外,其他子行业产品产量增速均为负增长。1-4月,工程机械行业产品产量累计同比增速均为负增长,其中,装载机和挖掘、铲土运输机械产品产量增速仍然下降幅度较大。

新三板机械行业交易情况统计:本周有57家公司登陆新三板,比上周多119%,其中5家是机械行业公司。本周有交易量的公司有72家,比上周多15家,有成交企业的家数环比上升。成交额在100万元以上的有37家比上周多6家。周成交在1000万元以上的有3家,比上一周少1家,环比仍在下降,它们分别为:三联泵业(2066万元)、兴荣高科(1500万元)、伯朗特(1300万元)。本周机械行业总成交额为1.7亿元,比上周的成交额下降7.6%,本周交易额环比下降。新三板的市场成交活跃度在反复,但我们一直坚持认为热度回升是必然的,新三板的趋势性机会将不断演绎,成交量的放大和企业估值水平的水涨船高将不可逆转的向前推进。所以我们持续看好新三板市场的盛宴。

风险提示:经济增速进一步放缓;新股发行规模对市场投资信心和估值中枢的冲击。