餐饮旅游行业评论周报:如家加入私有化大潮,国企改革主题驱动行业革新

行业观点:

A股餐饮旅游板块本周上涨4.17%,板块表现强于沪深300指数(上涨2%)。涨幅较大的个股包括中国国旅(+18.25%)、金陵饭店(+15.76%)、号百控股(+15.6%)、大东海A(+12.63%)、全聚德(+12.33%)等;跌幅较大的个股包括腾邦国际(-13.96%)、丽江旅游(-4.55%)、宋城演艺(-4.48%)、云南旅游(-0.69%)、*ST新都(0%);美股餐饮旅游相关个股中,涨幅较大的个股包途牛(19.54%)、如家(17.83%)、华住酒店(14.88%)等,跌幅较大的个股包括去哪儿(-5.29%)、艺龙(-2.77%)、麦当劳(-0.5%)等;港股餐饮旅游个股,涨幅较大的包括味千(中国)(1.19%)、翠华控股(-1.22%)等,跌幅较大的个股包括神州租车(-4.67%)、海昌控股(-4.66%)、香港中旅(-3.3%)等。

按照中信行业分类,2015年初以来餐饮旅游板块涨幅174.89%,板块表现强于沪深300指数(上涨50.98%),维持板块增持评级。最新观点:3季度旺季即将来临,我们建议继续增持景气度和基本面俱佳的旅游板块;同时,过去半年到1年,旅游板块涨幅靠前的股票主要由业绩增速好、管理层执行能力强、行业趋势佳的细分行业龙头(腾邦国际、宋城演艺、众信旅游等)以及持续向文娱、体育等新兴领域转型的股票(国旅联合、北京文化等);在此时点上,我们建议重点关注国企改革标的(金陵饭店、中国国旅、大连圣亚、东方宾馆、华天酒店、桂林旅游、云南旅游、曲江文旅、全聚德等)。

本周重大新闻:2015年6月11日,首旅酒店及其关联方PolyVictoryInvestmentsLimited、携程网、沈南鹏、梁建章、孙坚共同组成买方集团,向如家提交非具约束力的私有化提议函,拟以每股美国存托股份(每股美国存托股份为两股普通股)32.81美元的价格收购买方集团持有股份以外的如家已发行全部流通股。个股层面:中国国旅:跨境电子商务平台价值重估、传统免税和离岛免税均存放宽空间;央企层面的潜在资产重组,市值可达800-1,000亿元;宋城演艺:收购六间房,后续将在文娱产业持续布局,市值空间巨大,建议现价买入;金陵饭店:基于公司后续产业链拓展(养老、酒店资源采购网)以及国企改革催化剂,目标价56元,现价买入。腾邦国际:再融资预案发布,公司产业链扩张(再保险、移动端、大数据等);众信旅游:产业链线下持续整合、线上加速布局,看好出境游龙头市值成长空间;中青旅:深化O2O,推遨游网+计划,产业链扩张;国旅联合:公司转型加速,布局体育产业。年度个股推荐关注排序:中国国旅、中青旅、腾邦国际、宋城演艺、众信旅游、国旅联合、云南旅游、桂林旅游、长白山、峨眉山A、锦江股份、金陵饭店、黄山旅游、张家界、三特索道、全聚德、首旅酒店等。

短期主要推荐关注:宋城演艺、金陵饭店、中国国旅、大连圣亚等。

主要风险:旅游系统性风险;并购整合不达预期。