有色金属行业研究周报:国企改革政策风头正盛

投资建议

行业策略:当前各地国企改革政策风头正盛,我们认为有色行业也应重点布局涨幅较小的,有国企改革与转型预期的公司。其中,国企改革日受重视,从资产证券化、经营效率改善与壳资源出发,我们建议有色国企改革关注,东方锆业,中钨高新、广晟有色,安泰科技,有研新材、中铝等。有色公司转型动力很强(有色业务业绩增长前景差),转型基础很好(公司市值小),未来股价空间大。当前,具转型预期或潜力公司博威合金,横店东磁,兴业矿业及低市值的有色公司(如栋梁新材、西藏珠峰),此外闽发铝业、怡球资源的转型预期已经较高,期待具体方案出台。

坚守主业、布局未来的新材料公司关注大飞机,核电,新能源汽车(磁材、锂电),3D 打印等先进制造几条产业链,重点公司包括西部材料、宝钛股份、东方锆业、博云新材。

一路一带受益公司,如中色股份。

有色资源公司,若无转型改革支撑, 在经济与实体需求有实质回升之前,只是跟随指数被动波动。资源品种中供需前景最好的铝锌,受到的关注可能会更多,关注中金岭南、驰宏锌锗、中国铝业、明泰铝业等。

重点公司有东方锆业、中色股份、中钨高新、安泰科技、博威合金、横 店东磁等。

上周回顾

金融市场:尽管上周公布的美国经济数据表现良好,美元却意外疲软,美指周线收跌1.41%,最低触及三周新低94.3。因美元走软,股市下跌等因素都支撑金价,国际现货黄金连续第二周收涨,本周小升0.68%,收1181.54 美元/盎司。

基本金属价格:海外,基本金属走弱。LMEX 下跌0.53%,铜铝锌铅锡均出现价格下降, 其中,铅锡分别下降2.36%和2.61%,仅有镍上升0.19%。国内金属全线下跌,铝跌2.34%,铅价下跌1.63%。

金属库存:国外金属库存有增有减,国内库存多见下降。上周,海外铜库存减少了1100 吨,铝库存减少了31825 吨,镍库存减少了4224 吨;铅库存上升了31875 吨(20.44%),锌库存增加14375 吨,锡库存增加了45吨。国内,铜库存下降了10567 吨,锌库存降低了3504 吨,铅库存降低了466 吨,仅铝库存增加3006 吨。

贵金属价格:欧元兑美元上涨1.35%,美元指数下降1.45%,黄金价格上升4 美元至1179.2 美元,涨幅为0.34%,银价跌1.73%。

小金属价格:稀土品种价格下跌,氧化钕、氧化镨钕、镨、镝、铽、铕、钆等价格也下跌,其中氧化镝、铕、钆价格跌幅较大。

股票:有色金属板块表现差于大盘,全周上涨了0.63%,其中,磁材、非金属新材料等涨幅居前,黄金、其他小金属板块涨幅较小。涨幅榜上,各股的特征还是比较突出,转型、国企改革等受益公司表现较好,铅锌板块中涨幅较大的公司出现了回落。