机械行业周报-下一个风口:“国企改革”

市场表现。

6 月8 日至6 月12 日,本周市场突破5000 点,创7 年来新高,不过之后指数在5000 点上方维持高位盘整的状态。机械军工行业本周表现不佳,其中军工行业小幅上涨0.41%,跑输沪深300 指数1.73 个百分点;机械行业则小幅下跌1.63%,同样跑输沪深300 指数3.77 个百分点。本周机械军工行业内各子板块整体表现不佳,工程机械板块走势相对较好,上涨8.17%,领跑行业;而铁路设备板块在中国中车连续大幅下挫的带动下,下跌11.43%,排名行业垫底。

从个股的涨跌幅来看,本周完成资产重组或定增复牌的个股表现抢眼,其中华宏科技、金明精机和南方泵业分别以46.42%、41.31%和33.07%的涨幅领跑行业;此外,具有国企改革预期的厦工股份本周表现也较为强势,以27.64%的涨幅紧随其后;而本周复牌的中国中车由于前期涨幅较多,复牌后连续下挫,累计下跌16.71%,排名行业垫底。

主要观点。

投资策略方面,当大盘已经涨至5000 点上方时,我们回头发现,机械军工板块在本轮行情上涨过程中表现最为抢眼,行业内从来都不缺乏上涨的板块,更不缺乏市场热点的主题,无论是“一带一路”概念、“高铁出海”概念、“军工资产证券化”概念、“军民融合”概念、“核电重启”概念,还是已然上升为国家战略的“中国制造2025”概念,在过去的一段之间中都表现出了相对强于大盘的走势。

然而,在市场“普涨”之后,机械军工行业内一些板块开始出现了一定程度的下跌,在市场一片向好以及国家政策积极导向的大背景下,我们认为当前的下跌仅仅是上涨过程中的正常回调,因此我们仍旧维持机械军工行业的“看好”评级。

不过,我们认为由于前期行业涨幅过高、过快,行业内投资风格或将开始从各板块“普涨”向板块间“轮涨”切换。鉴于在当前市场中,传统的估值指标已经失效,我们将继续寻找市场的下一个主题投资机会。

近期,随着国资委发布25 项措施指导推动地方国企改革,一系列进展标志着深化国企改革总体指导意见和相关配套文件等重磅文件或将在6 月份出台,文件或将明确国企改革中一些关键性的问题,如混合所有制改革、员工持股、央企整合、资产注入、兼并重组和引入战略投资等6 个方面,因此我们也建议投资者沿着这六条线索进行选股。我们推荐机械军工行业中如下个股:厦工股份、安徽合力、中国重工、中船防务、中国船舶、广日股份和中航飞机等,建议投资者关注以上国企改革相关个股回调后的买入机会。