地产行业:成交走势平稳,库存逐步下滑

本周平安观点:本周重点城市成交环比降2%,同比增长56%,整体高于全年周均值21.5个百分点,1-5月全国商品房累计销售额同比更是首次转正。

5月份工业增加值同比增长6.1%,较上月小幅回升0.2个百分点,经济略有企稳。但从货币投放极看,实体融资需求仍然偏弱,且1-5月M2增速仅10.8%,若央行坚持12%的全年增速目标,后续宽松货币政策依旧可期。板块投资方面,地产板块具有基本面和政策面双重支撑,且地产板块年初至今涨幅靠后,相对估值仍处低位,战略配置价值明显。个股方面,仍遵循国企改革和转型两条主线,持续关注转型标的国兴、深国商、金科,国企改革标的鲁商置业、空港股份、深振业、天健集团。同时建议关注业务模式独特、高杠杆业绩弹性大的公司华夏并福、世联行、泰禾。

本周成交:成交环比下降2%。本周重点跟踪城市整体成交50664套,环比降2%,同比上升56%,较2014年周均值(39760套)上升27.4%,高于2015年周均值(41732套)21.5个百分点,其中一线城市环比降6%,二线城市环比持平,三线城市环比降5%。截止目前,2015年日均成交环比2014年上升5%。上门量环比小幅回落。2015第23周(0601-0607)世联行客户上门指数为101.6,环比下跌1.7%、同比微升0.9%,低于前四周均值2.1个百分点,高于年均值4.3个百分点,上门量仍维持较高水平。分城市极看,一线城市为95.6,环比上升12.6%,同比下跌4.1%;二线城市为112.5,环比下跌0.9%,同比上升6.2%;三线城市为95.0,环比下跌2.5%,同比下跌1.0%。推盘略有下滑,开盘价格延续升势。6月1日-6月7日十大重点城市单周新开盘50个,新推盘8367套,环比降11%,高于全年周均值29.4个百分点。开盘价格平均上涨2.23%,涨幅较上周回落0.4个百分点。开盘去化率64%,较上周上升3个百分点,其中一、二线城市平均去化率分别为83%、53%。一手商品房6月日均成交:同比延续上涨。截止6月13日,6月重点城市日均成交套数环比下降2%,同比上升55%。其中一线城市环比降2%(同比升60%),二线城市环比持平(同比升50%),三线城市环比降7%(同比升72%)。二手房成交环比升1%。

一周行业动态:事项:统计局公布2015年1-5月房地产开发和销售数据。平安观点:单月投资额略有好转,整体依旧疲软:5月单月房地产投资同比增长2.4%,较4月增速略微回升1.9个百分点。单月新开工及土地购置面积同比分别下滑12.8%和26.3%,降幅较4月收窄2.2个和7.4个百分点。在建面积仍是拉动投资增长的主要动因,但受新开工持续收缩影响,5月末在建面积同比增速进一步下滑0.9个百分点至5.3%。1-5月全国房地产开发投资额3.23万亿元,同比增长5.1%,增速较前4个月下滑0.9个百分点,为2009年5月以极新低。累计销售额增速同比转正,房价止跌回升:5月全国楼市延续回暖势头,单月商品房销售面积及销售额同比分别增长15.0%和24.3%,单月增速创近18个月新高,其中十大核心城市复苏更为强劲,单月销售面积同比增长达68.6%。1-5月全国商品房累计销售额增速亦同比转正,由上月的下跌3.1%提升至增长3.1%,核心城市库存量环比上月亦下降2.6%。成交回升背景下,5月百城房价止跌回升,环比上涨0.45%,一线城市房价更是环比上升1.48%。

风险提示:基本面复苏低于预期风险。