证券行业6月月报:引而不发,跃如也

本期内容提要:

市场、板块及个股表现。截止5月29日,沪深300、创业板、中小板上涨1.9%、24%、23%。板块表现方面,申万非银行金融板块下跌3.44%,其中证券、多元金融板块分别上涨0%、11.73%,保险板块下跌3.61%。个股表现方面:东兴证券、山西证券、国金证券分别上涨27.10%、9.42%、7.63%,涨幅居证券行业前三;招商证券、中信证券、海通证券涨跌幅分别为-17.39%、-11.61%、-9.96%,涨幅居后三。

证券公司业务经营情况。截止5月29日,沪深A 股总成交额为309,874亿元,环比增长3.6%, 日均成交金额为15,494亿元,环比增长8.8%;沪深股市整体换手率为72.50%,环比增长14个百分点。截止5月29日,市场融资融券余额为20,795.47亿元,其中融资余额达到20,719.58亿元,融券余额为75.89亿元。5月融资买入余额占A 股成交总额的比重分别为12.8%,环比下降近2个百分点。

月度经营数据。5月22家上市券商营业收入共280.78亿元,环比下降9%;共实现净利润 142.91亿元,环比下降3%。

行业新闻及公司公告。监管层严查场外配资,欲从技术上监测资金来源;证监会简化境外发行上市审核,精简幅度超50%,审核效率大幅提升;张育军调研证券公司要求机构警惕两融风险,行业内多家公司上调两融保证金比例。中信证券拟增发15亿H 股获得证监会批复;东吴证券、长江证券拟非公开发行A 股,分别募集资金75亿元、120亿元作为发展资本金。

投资策略与建议:自去年四季度以来,A 股市场屡创新高,上证指数突破5000点,创业板冲击4000点,市场交投活跃。证券板块在各板块涨幅中连续两个月排名居后,与其他板块涨幅形成一定差距,补涨需求加剧。此外,将要出台的注册制、深港通等利好政策也有利于证券公司扩大业务规模,增加营业收入。因此我们对证券行业持“看好”的评级。

风险因素:1、股票市场大幅下跌;2、出台不利于证券行业的政策;3、业务牌照放开。