2015年下半年节能环保行业投资策略:“互联网+PPP”,重塑产业生态

投资要点:

今年两会,“互联网+”和“PPP”模式同时被提升到国家战略高度,在这两大因素的作用下,国内节能环保产业的主体结构、运营模式、融资渠道都已发生重大变革,行业生态正在重塑,其中蕴含着巨大的投资机会。基于这样的判断我们继续维持行业“推荐”的投资评级。

环境监测:随着数字环保向智慧环保的升级,环境监测企业将迎来快速发展的机遇,其中能率先从设备供应商,向工程服务商,再到平台运营商转变的企业将获得足够的先发优势,建议重点关注:聚光科技( 300203)、雪迪龙( 002658)。

固废处理:国内固体废弃物的清运和处理环节的割裂成为制约行业发展的重要因素,随着互联网+的渗入,正在加速对行业渠道的重塑,伴随着O2O 平台的兴起,先发企业将有望不断加强其竞争优势,建议重点关注:桑德环境(000826)、东江环保( 002672)。

水处理:在我国水资源总量有限,用水量和污水排放量逐年增长的大背景, 发展水处理行业具有重要意义。随着国家大力推广PPP 模式,将给行业带来新的发展机遇,同时在资本市场的助力下,水处理行业将迎来资产证券化的时代,建议重点关注:碧水源(300070)、巴安水务(300262)

节能降耗:随着互联网不断向传统产业的渗透,以“P2P”为代表的互联网金融正在加速向更加细分、垂直的方面发展,并已进入节能服务产业的垂直领域,拓展了相关企业的融资渠道,提升了企业参与PPP/EMC 项目的资金实力,建议重点关注:天壕节能( 300332)

“天下大势,浩浩荡荡;顺之者昌,逆之者亡”,站在“互联网+”和“PPP” 这样的风口下,只要顺势而为,必然大有作为,我们的环境也必然会越来越美丽。

风险提示: 企业项目进展低于预期的风险;资金瓶颈影响企业承接BOT 订单的风险; 并购扩张后,企业内部的未能有效协同整合的风险;大盘系统性风险