有色金属行业数据周报:上行环境已初步具备

【投资要点】

上周,上证综指、深证成指、沪深300指数分别收于5023.10(8.92%)、17649.09(9.62%)、5230.55(8.05%);申万一级行业指数全线上涨,其中涨幅前三位的为采掘、有色金属、建筑装饰,后三位的为国防军工、食品饮料、非银金融,有色金属指数上涨13.40%,子板块中,铅锌大涨24.65%,铜、铝分别涨14.13%、14.32%,稀土涨10.00%,黄金涨幅最小,为5.60%。个股方面,涨幅前五名的分别为西部材料、中金岭南、宏达股份、锌业股份、东阳光科,跌幅前五名的分别为菲利华、四通新材、银邦股份、紫金矿业、正海磁材。

主要经济体各有亮点。美国5月新增非农就业人数创5个月新高,同时工资加速上升,显示经历了疲软的一季度后,美国企业对未来的经济展望相当乐观。欧元区5月CPI半年来首次录得同比增长,5月CPI同比初值增0.3%,预期0.2%,前值0.0%,5月核心CPI同比初值增0.9%,预期0.7%,前值0.6%。德拉吉重申QE计划不变。国务院大督查正在进行,此次重点督查一要全力推动重大政策落实生根,二要着力解决工作中的突出问题,三要切实推动地方和部门履职尽责。国内稳增长政策将加快实施。

【投资建议】

我们认为有色金属板块上行环境已初步具备:1)美欧经济在QE刺激下出现企稳迹象,美国虽然一季度经济疲软,但就业市场持续向好,欧元区GDP连续6个月实现正增长,国内稳增长政策发力,全面督查推动政策落地生根,货币政策显宽松;2)美元加息不断被市场预期、消化,对金属价格的压制不断减弱。

建议持续关注供给端收缩的铅锌板块中金岭南(000060);加工业重点关注博威合金(601137),公司产品附加值高、符合高精度、高性能、节能、环保、高效的行业发展趋势,有望成为黑马;与基本金属分析方法相同,黄金板块投资机会可能显现,受美联储加息影响,金价去年年底至今曾两次探底,我们认为其下行风险已经很小,可适当关注紫金矿业(601899)。