房地产行业周报-小周期繁荣:传统绽放之后,转型仍将占优

一周房地产市场综述.

15年第23周(15/06/01—15/06/07)回顾.

①商品住宅销售同比数据:18城同比全线飘红.

②商品住宅销售环比数据:18城整体环比下降,南京、深圳、武汉及成都环比实现增长.

③上周沪深300指数上涨8.05%,房地产行业指数上涨11.99%,跑赢沪深300指数3.94个百分点。过去一周涨幅居前3位的个股:新华联(45.62%);多伦股份(44.40%);宁波富达(42.31%);过去一周涨幅倒数3位的个股:华丽家族(-14.54%);世纪星源(-11.44%);万方发展(-6.55%).

投资策略.

一、我们年初已在年度策略《短享繁荣,长思变革》为本年度行业基本面做了前瞻性预判“行业将迎来小周期繁荣”,目前形势发展完全印证了我们这一预判:百城房价指数已环比上涨、个别城市房价已大幅飙升.

二、在年度策略中我们还为本年度地产股的投资主线定了调:按我们研究框架,2015年传统地产股(拿地、开发、销售模式)的表现将不如2014年,2015年地产板块的牛股将来自于转型股和改革股:年度策略重点力推的转型股中天城投和苏宁环球、改革股天健集团,目前的股价距年初均已接近×3,我们继续坚定看好。除上述品种外,【深国商】是我们最新力推的新品种,继续呼吁买入.

三、拿地、开发、销售模式的传统地产股今年以来涨幅小,近期有补涨可能,我们在3月的多篇周报《此情可待》、《播种春耕行情》、《维持“播种春耕行情”观点不变》中也反复强调提示了包括龙头、白马在内的传统地产股二季度的反弹、补涨行情.

四、但我们认为:只要小周期繁荣阶段未过,其收益应跑不赢转型股、改革股。在我们的研究框架中,我们认为传统地产股最好的机会是在小周期复苏阶段,这一阶段的特征是:房价下跌、销售差不多稳住、诸多好政策被市场持续预期且无法证伪、政策和货币初露放松迹象直至全面放松。