机械行业周报:机械强劲表现或持续,但风险积聚,建议短期交易为主

上周市场表现:

上个交易周(6月1日-6月5日)所有重要指数成分上涨的趋势依旧,但是其中结构性变化已经能够看出端倪。创业板指数成分为代表的小企业已经不是上涨的主力,最强劲的涨幅让位于中小板综和沪综指成分,上涨的趋势有从小企业向大企业转移的态势。中小板综成分上周算术平均上涨11.6%,加权平均上涨10.12%,涨幅排行第一;上综指成分上周算术平均上涨11.37%,仅次于它的是深综指成分11.07%的涨幅;中信机械行业指数成分算术平均上涨9.45%,高于创业板综成分相应涨幅。虽然,上一周重要股指成分全线上涨,但由小到大的这一变化趋势已经有所展现。中信机械行业各子板块中,小企业的代表仪器仪表板块和其他专用设备板块都涨幅落后,而相对规模较大的子板块涨幅居前。涨幅榜个股依然是新股和重组概念股,但跌幅榜的跌幅已经较之前有所扩大。次新股第二轮上涨结束后不可避免的会面临下跌调整,本周跌幅榜最大的五位跌幅都超过20%。我们重申在后面的行情中,即使是上涨的趋势也同样要注意风险的累积。建议把握交易性机会,不适宜长期持有。

华融行业观点:

我们认为,受制于基建投资和房地产行业的现状,机械行业中的许多板块在未来相当长的一段时间内仍将无法摆脱经营的困境。关注可实现制造业升级和进口替代的个股,以及下游会持续景气的子板块:天然气储运和应用装备、合同能源管理装备、冷链、机器人。我们认为今年国企改革和重组事件会是机械行业的焦点。

一周行业大事记:

环比回暖、但订单分散,韩国造船业的海工订单受创低油价。2015年06月01日至06月07日,全球船厂共接获43+9艘新船订单。其中,中国船厂共获得15艘新船订单;韩国船厂共获得22+9艘新船订单;俄罗斯和荷兰船厂也获得相关新船订单。近年来,海洋工程装备始终占据韩国现代重工、三星重工、大宇造船海洋三大船企过半以上的销售业绩,但是因油价下跌,大原油商不再发订单,加之海工成套设备交付推迟、竞相上马等原因,韩国造船业困难重重。

大型拖拉机增速最快,小型在下降。2015年4月份,农机行业完成出口交货值25.79亿元,同比下降6.88%,环比下降12.82%。1-4月份,全国农机行业累计完成出口交货值105.08亿元,累计同比增长0.29%。从主要统计的产品看,1-4月,农机行业的主要产品产量有升有落。大型拖拉机增速最快,为35.3%。小型拖拉机下降幅度最大,为19.55%。其次是饲料生产专用设备,累计同比下降13.76%。

前4月出口累计同比下降,压实略有增长。2015年4月,工程机械行业出口交货值为24.30亿元,同比下降22.45%,环比增长1.87%。1-4月行业出口交货值86.16亿元,累计同比增速为负13.57%。2015年4月,工程机械行业主要产品产量,仍处于下降态势:从环比来看,除压实机械增长1.69%外,其他子行业产品产量增速均为负增长。1-4月,工程机械行业产品产量累计同比增速均为负增长,其中,装载机和挖掘、铲土运输机械产品产量增速仍然下降幅度较大。

新三板机械行业交易情况统计:本周有26家公司登陆新三板,比上周少9家,其中3家是机械行业公司。本周有交易量的公司有57家,比上周少10家,有成交企业的家数环比再次下降。成交额在100万元以上的有31家比上周少11家。周成交在1000万元以上的有4家,比上一周少3家,几乎环比下降一半,它们分别为:天弘激光(2732万元)、佳力科技(1780万元)、万通液压(1550万元)、伯朗特(1460万元)。本周机械行业总成交额为1.84亿元,比上周的成交额下降26.98%,本周交易额环比下降。新三板的市场成交活跃度在反复,但我们一直坚持认为热度回升是必然的,新三板的趋势性机会将不断演绎,成交量的放大和企业估值水平的水涨船高将不可逆转的向前推进。所以我们持续看好新三板市场的盛宴。

风险提示:经济增速进一步放缓;新股发行规模对市场投资信心和估值中枢的冲击。