投资要点:
5月中旬以来,高频数据显示需求仍然没有出现明显改善。
近期国家发改委发布1043个PPP项目,总投资额近两万亿元,PPP批复力度如期加大。但从水泥和钢材的价格来看,基建项目尚未对需求产生明显的拉动作用。5月以来,房地产市场成交量持续改善,但减库存的压力使房产商拿地意愿并未明显改善。
上游行业持续低位震荡。美元走弱带动国际原油价格的短暂回升,然而OPEC会议宣布维持未来六个月3000万桶/天的产量配额不变,原油市场供过于求的格局难以改变,未来油价上行艰难。5月中旬以来,铁矿石库存的持续下降引发了市场对于供给的担忧,从而导致了近期铁矿石价格的反弹。但钢厂库存高企,下游需求不足,铁矿石价格的上涨难以持续。受四大煤企集体上调煤价影响,煤炭价格止跌,但仍不具备大幅上升的条件;有色金属价格受益于弱美元,出现阶段性小幅回升。
农产品方面,猪肉价格继续走升,白条猪批发价格指数冲上104,母猪存栏量不足或导致未来猪价继续上升;此外,蔬菜价格持续下行,环比下跌0.5%,降幅较上周收窄,逐渐企稳。
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