纺织服装行业:借转型并购契机,两大维度挖掘行业牛股

投资要点

本周我们推出中期策略报告:抛弃传统思维,借转型并购之力挖掘板块大机会。1、年初至今纺服板块绝对涨幅惊人,传统思维诸如收入端、净利润端或者PE/PB端等已无法给出合理解释;2、转型并购是今年板块投资主线。熊市看业绩,牛市看题材。从行业基本面来看,居民收入增速放缓,消费意愿平平,内外需依旧低迷,大部分公司在经历了粗放外延的快速增长阶段以及子行业增速逐年趋缓的大背景下,主营销售压力较大且短期无法看到较高业绩弹性,因此借转型、并购之力做大市值是牛市最为有效的手段。今年以来纺服行业各板块转型、并购百花齐放,亮点颇多;3、牛市典型路径:增发、员工持股加减持;4、两大维度选择纺服板块大牛股。维度一:题材弹性最大化。主要看公司转型领域的空间有多大,题材有多性感,对公司本身来说弹性够不够大,追寻这一逻辑我们重点推荐三大组合:华斯股份、朗姿股份、贵人鸟;维度二:题材、业绩兼具。业绩和题材兼具的公司业内不多,具备此要素的公司将持续迎来“戴维斯双击”效应,基于此,我们筛选出美盛文化、华孚色纺以及罗莱家纺三大组合。

一周公告:朗姿股份:出资3000万港币设立朗姿时尚(香港)有限公司,进行时尚相关产业的投资和经营活动;成立珠海广发互联网时尚产业基金一期,从事互联网和移动互联网泛时尚文化产业投资。奥康国际:控股股东奥康投资转让7300万股,占总股本18.21%,转让后其持有32.73%股本。搜于特:实际控股人马鸿及其控制的广东兴原累计减持股份数量不超过12441.6万股,减持比例不超过公司总股本12%。减持后马鸿直接和间接持股比例不低于60.13%,仍为公司控股股东、实际控制人。富安娜:控股股东陈国红减持无限售条件流通股2330万股,占总股本2.71%,减持后持有16.01%股本。

近一周走势:跑赢沪深300指数(5230.55)4.16个百分点,为行业指数涨幅第6位。

6月组合表现:上周组合加权平均收益率为10.49%,低于行业指数(12.21%)1.72个百分点。

风险提示:行业公司转型、并购进程低于预期等。