5月宏观数据预测报告:预测5月工业增速小幅上升,通缩压力不减

分析预测

1、预测5月规模以上工业同比增速小幅升。

5月制造业PMI指数为50.2,较上月上升0.1个百分点,连续3个月在荣枯线之上,制造业呈现弱势扩张,但仍弱于近三年的同期水平。其中,生产指数为52.9,比上月提高0.1个百分点,新订单指数为50.6,52.9,比上月提高0.4个百分点,稳增长政策初见成效。

5月汇丰制造业PMI为49.2,比上月回升0.3个百分点,中小制造业企业生产经营情况不容乐观。其中,产出指数为49.3,比上月回落0.7个百分点,连续3个月下降,表明中小企业生产经营仍比较困难。

5月6大发电集团日均耗煤60.67万吨,比2014年5月日均下降0.8%,降幅比4月明显收窄。

整体来看,5月制造业PMI较弱,经济下行压力仍然较大,我们认为稳增长力度初见成效,经济现企稳迹象,预测5月规模以上工业生产同比增长6.1%,增速比4月小幅上升。

2、预测5月投资小幅上升,消费保持平稳,出口降幅扩大。

预测5月投资增速小幅上升。据统计局监测,5月以来,流通环节生产资料价格仍保持低位运行,但环比涨价的品种明显增加。5月,商品房销售继续好转,百城住宅平均价格环比由跌转涨,涨幅为0.45%,同比降幅也有所收窄。房地产投资增速持续回落的局面将有所改变。预测5月投资同比增速小幅提高,1-5月投资同比增长11.8%,较1-4月同比增速回落0.2个百分点。

预测5月消费增速保持平稳。预测5月社会消费品零售总额实际增长与4月持平,CPI同比小幅回落,社会消费品零售总额同比增长10.0%,与4月持平。

预测5月出口降幅扩大,进口降幅收窄。5月制造业PMI新出口订单指数为48.9,比上月回升0.8个百分点,预测5月出口同比下降8.0%。5月制造业PMI进口指数为47.6,比上月小幅回落0.2个百分点,预测5月进口同比下降12.0%。贸易顺差为397亿美元。

3、预测CPI同比小幅回落,PPI降幅与上月持平。

根据国家统计局和商务部的数据显示,5月食品价格持续下跌,非食品价格小幅上涨。预测5月CPI同比上涨1.3%,比上月回落0.2个百分点。

根据国家统计局和商务部的数据显示,5月生产资料市场价格仍然在低位运行。5月制造业PMI主要原材料购进价格指数为49.4,比上月回升1.6个百分点,连续10个月位于荣枯线以下。预测5月PPI同比下降4.6%,降幅与上月持平。

4、预测5月新增信贷9000亿,M2同比增速小幅回落。

继央行连续降准降息后,流动性持续宽松,同时稳增长力度持续加大,预测5月新增人民币贷款9000亿元,高于历史同期水平。

预测5月底M2余额同比增长10.0%,比上月底回落0.1个百分点。M1余额同比增长5.0%,比上月底提高1.3个百分点。