2015年6月份A股投资策略:扰动不改牛市

核心要点:

预计6月份A 股震荡幅度加大,但牛市格局不变。市场分歧加大,在经过大幅上涨后累积了较多的获利盘,市场自身有保住收益的内在需求,但场外资金依然较为充裕,仍有较高的入市积极性;与此同时,股票供应开始增加,不仅仅是新发IPO 的数量和金额增加,大小非甚至国有股东减持的情况也在增加。从监管层的态度看,一方面继续鼓励资本市场大发展,另一方面在供应增加和杠杆资金约束方面反映了越来越清晰的态度。因此,我们判断,波动性加大将成为近期市场的重要特征。但是,我们认为,本轮牛市的基础仍在,牛市格局仍然存在。

风格方面,大盘股受国有股减持的影响估计难有太好的机会,小盘股可能分化加剧,但真正的高收益股票还是主要来自于小盘股,尤其是近期次新股成为重要的投资机会来源。

6月份应保持仓位的灵活性。重点从主题投资、轮涨、补涨、调整后再上涨的角度把握成长股机会。

本月股票组合(不分先后):运盛实业(600767)、长盈精密(300115)、光线传媒(300251)、中化国际(600500)、喜临门(603008)、东方能源(000958)、汇川技术(300124)、江南嘉捷(601313)、佐力药业(300181)、桂林旅游(000978)。

风险因素:一是供给压力大幅增加超预期,二是资金入市约束力度和监管严厉程度超预期,三是海外市场波动超预期。