2015年光伏产业观察(十九):能源互联网持续升温,顶层规划逐步清晰

产业观点:

本周SW光伏设备行业受挫小幅下跌,跌幅0.01%,位列所有行业的第二十二位,排名靠后。

《互联网+智慧能源行动计划》将于6月提交给国务院,能源互联网顶层设计的路线图分为六步逐级推进:互联网售电、可再生能源市场交易、碳市场交易、储能、电动汽车以及智能家居。我们认为能源互联网将是一个贯穿全年的投资机会,光伏板块中间我们依旧推荐爱康科技,林洋电子和阳光电源作为能源互联网首推组合。

再次强调爱康科技的主要逻辑,庞大的电站资产构成了能源互联网的基础,运维、融资、评级和保险的大布局,让公司具备针对电站的综合服务能力。公司具备能源互联网的售电的电力基础,具备碳资产交易的能力,在未来能源互联网中将占尽有利地位。

其次我们还是看好双玻,主要原因是双玻组件成本低0.1-0.2元/瓦,寿命长10-15年,而近1年以来双玻组件的良品率有较大提高,从而实现了双玻的量产。这个逻辑下最主要关注亚玛顿。

此外个股重组及滞涨也会带来的短期机会,建议关注珈伟股份。

价格动态跟踪及趋势预测:

PVinsights和Solarzoom的组件价格持续下跌,重新审视供需模型,国内需求向上,但是由于双反导致原本出口美国的组件产能供应国内,这样导致对国内产能约4GW,去年国内需求约12GW,如此则相当于对内产能增加33%左右。算上协鑫集团投资的1GW的产能,对国内市场的冲击越来越大。目前组件价格已经跌至历史最低点,国内不少厂商尚未接到三季度的订单,所以未来价格还是往下走。

但国内电站建设逐步启动,相信订单将逐步增多,整体价格可能是缓慢下跌或者微跌。因为成本和价格在过去两年均下跌了20%左右(当然一线和二线厂商之间可能存在差距),而2012年的组件企业的盈利能力是最差的,目前就纯组件而言盈利在15%左右,再往下走的将会促使企业进入困境,这种可能性也不是没有,但只有在需求进一步恶化的情况下才会出现。

在这种情况下,我们认为会极大的利好纯粹的光伏电站运营商,比如爱康科技,桐君阁。

风险提示:行业景气度下行,国家政策发生重大变化