电力设备及新能源行业:中国制造2025、新能源汽车两大板块下半年有望迎来大级别行情

投资要点:

1.事件

国务院印发《中国制造2025》的通知;近期新能源汽车鼓励支持政策密集出台。

2.我们的分析与判断

(一)、下半年中国制造2025、新能源汽车两大板块将迎来战略性配置的历史性机遇。

今年以来,中国制造2025、新能源汽车两大板块前期涨幅不大,一定程度上甚至落后于大盘的整体涨幅。而近期随着《中国制造2025》具体方案的下发和新能源汽车车船税减免、新能源城市公交车成品油补贴政策的倾斜和2016-2020年新能源汽车补贴等具体政策细则的出台,催化剂密度明显加大。我们认为,中国制造2025、新能源汽车两大板块本身有着强烈的增长动力和内在需求,承载着我国制造业转型升级、汽车行业弯道超车、优化能源消费结构并减轻石油资源对外依存度等多项民族梦想,也是未来十年经济发展的大方向和主要引擎之所在。近期又迎来政策密集出台的风口,天时地利俱在,在今年下半年有望继计算机、传媒等板块之后收获大级别行情,迎来战略性配置的历史性机遇。

(二)、中国制造2025看好工业互联网、机器人及智能制造、电力设备等细分领域龙头。

工业互联网:《中国制造2025》方案中提到,要加快推动新一代信息技术与制造技术融合发展,推动制造过程智能化并深化互联网在制造领域的应用,加强工业互联网基础设施建设规划与布局,建设低时延、高可靠、广覆盖的工业互联网,培育智能监测、远程诊断管理等工业互联网新应用。并要加快制造与服务的协同发展、促进生产型制造向服务型制造转变。开展试点示范,引导和支持制造业企业延伸服务链条,从主要提供产品制造向提供产品和服务转变。鼓励制造业企业增加服务环节投入,发展个性化定制服务、全生命周期管理、网络精准营销和在线支持服务等。

点评:方案中明确提出要加强工业互联网的建设。我们的理解,工业互联网的用途有二:第一是M2M(即机器之间的互联)。通过工厂内部机器设备之间的互联互通,来实现产线各工序之间的有序配合、无缝衔接即制造过程的智能化,并逐步达到智慧工厂的终极目标。第二是H2M(即人机互联)。通过控制器提取机器的运行状态,并接入相应的服务管理提升平台以便于设备管理者对机器设备进行智能监控、远程诊断和参数优化,以提升产品产量和品质。推荐工业互联网领域毫无疑问的超级龙头汇川技术。 机器人及智能制造:《中国制造2025》方案中提到,要加快发展智能制造装备和产品。组织研发具有深度感知、智慧决策、自动执行功能的高档数控机床、工业机器人、增材制造装备等智能制造装备以及智能化生产线,突破新型传感器、智能测量仪表、工业控制系统、伺服电机及驱动器和减速器等智能核心装置。加快机械、航空、船舶、汽车、轻工、纺织、食品、电子等行业生产设备的智能化改造,提高精准制造、敏捷制造能力。

点评:制造业要实现转型升级,生产线的自动化、智能化是必须要实现的目标。而生产线是由多个智能装备构成的,智能装备就成为了生产线自动化的基本构成单元。智能装备是一个含义较广的概念,包括工业机器人、高档数控机床和非机器人运动控制系统(如印刷系统、3C 领域的贴片机点胶机、智能化检测设备等)。在智能制造大发展的背景下,我们认为核心零部件厂商(传感器、伺服电机及驱动器、控制系统、减速器等)和智能装备本体厂商均将成为受益者。推荐智能装备核心零部件和解决方案龙头汇川技术,关注智能化检测设备龙头长园集团、潜在的工业机器人和传感器龙头宏发股份。

电力设备:《中国制造2025》方案中提到,推进新能源和可再生能源装备、先进储能装置、智能电网用输变电及用户端设备发展。突破大功率电力电子器件、高温超导材料等关键元器件和材料的制造及应用技术,形成产业化能力。

点评:我们注意到方案中的几个关键点分别是新能源、储能、智能电网和大功率电力电子。特别应注意的是储能领域,我们认为,在电池成本不断下降、电力市场和电力价格即将放开、政策鼓励越发明显的大背景下,储能行业有望在不远的将来形成明确的商业模式,迎来爆发期。推荐智能电网设备(直流换流阀、配电自动化、微电网及储能)龙头许继电气,推荐储能领域龙头四方股份、阳光电源、汇川技术。

(三)、鼓励支持政策频出,看好新能源汽车核心零部件企业。

近期,新能源汽车鼓励支持政策频繁出台,彰显出我国倾全力发展新能源汽车产业的决心和信心。通过发展新能源汽车,我国将实现汽车行业的弯道超车,并大大降低石油等战略资源的对外依存度。从2014年开始,在国家鼓励支持政策的引导下,新能源汽车的产销量呈现井喷的态势。2014年相比2013年增长3倍。从2015年1-4月 的销量数据来看,我国新能源汽车累计生产3.44万辆,同比又增长近3倍。综合考虑各个口径的预测,2015年全年新能源汽车销量有望超过20万辆,同比增长超过150%。可以说,新能源汽车整车及相关的动力电池、驱动电机、电机控制器等核心零部件产业,已成为我国行业整体增速最快、景气度最高的行业。

中国制造2025中明确提出,要增强本土配套能力:到2020年,动力电池、驱动电机等关键系统达到国际先进水平,在国内市场占有率80%;到2025年,动力电池、驱动电机等关键系统实现批量出口。预计新能源汽车产销量的井喷式增长将带动上游动力电池、驱动电机等核心零部件需求的快速提升,因此我们看好新能源汽车核心零部件企业的发展。