零售行业评论周报:未来市场波动性将加剧,收购兼并将成为行业趋势

零售行业投资策略

随着股市继续上扬,我们认为未来一段时间股市震荡将继续加剧,无论是风险性还是波动性都将继续加剧,因此我们继续推荐估值相对合理的蓝筹白马股,认为股市目前的点位仍然是以资金充裕以及题材相对宽泛两者所致,基本面方面消费品仍然没有显著数据支撑未来继续大幅上扬,短期转型概念以及蓝筹白马股仍然是我们推荐的零售择股逻辑。前者抛弃了传统零售的估值压力,转型后凤凰涅磐,因此估值有理由享受高溢价,而后者白马相对安全,且未来长期成长无碍,随着零售板块持续的严冬,我们认为大型龙头企业未来数年将持续进行收购兼并的整合,因此在做大做强方面能继续占先机,也有理由给予一定估值溢价。下周我们推荐标的物:天虹商场、王府井、重庆百货、东百集团、茂业物流、商业城。

本周上证综合指数、深圳成份指数涨跌幅分别为8.10%和9.19%,申万商业贸易指数涨跌幅为11.20%,同时跑赢上证综指和深圳成指。

本周零售板块涨跌幅位列申万一级28个行业的第13位,处于行业中游,较上周排名(第5位)有所下降,但均跑赢上证综指和深圳成指。主要是由于:1)本周市场剧烈震荡,前半周蓝筹权重品种跌幅较大,银行、非银金融、钢铁、建筑装饰等板块涨幅相对靠后,一周分别仅上涨5.64%、7.00%、7.18%、8.62%、拉低了指数;但周五金融股强势领涨,拉升助沪指震荡走高,截至收盘沪指报4,657.60点,创7年新高。2)本周前半周,电商、国产软件、信息安全、物流等近期火热的题材板块涨势较好,本月初国务院发布《国务院关于大力发展电子商务加快培育经济新动力的意见》,鼓励有条件的大型零售企业开办网上商城,全渠道零售商因此而受益,受题材催化影响,周五步步高、天虹商场、王府井等O2O 龙头公司依然走势强劲,一周分别上涨17.40%、14.66%、13.82%。

本周上涨较好的个股,有茂业物流、金一文化等个股。茂业物流本周上涨27.89%,主要是在区域性百货零售业务发展面临发展瓶颈时,收购传世漫道和长实通信,积极扩展移动信息服务领域的业务,以谋求主主业的转型升级。金一文化本周上涨25.57%,主要是4月20日其携手中国黄金协会、沈阳机床签订框架合作协议,布局珠宝黄金行业的工业4.0,5月12日再次牵手深创投等公司签订设立投资基金的合作框架协议、同日与网信集团签订框架协议拟设立金一金控,为黄金珠宝行业内企业提供互联网金融服务。本周三联商社一周上涨12.43%,主要是市场传闻黄光裕或将于今年提前出狱,市场对黄光裕出狱后对公司的转型改革有所期待。