A股市场投资策略周报:监管施压,逢高减仓

上周适逢打新周,主板不惧打新抽水再度大幅上扬,上证综指与沪深300指数再破前期高点,分别上涨了5.12%和4.84%,而中小、创业板更是在监管风险解除后,不断刷出新高,中小板指与创业板指在本周分别大涨了12.70%和12.15%。行业方面,轻工、农林牧渔、综合、通讯、纺织服装涨幅居前,而银行、有色、非银金融、钢铁、建筑装饰板块在上周行情中涨幅垫底。成交方面,成交额由周一的低位逐步放大,并在周五接近2万亿规模,再创历史新高。

消息面上,尽管市场一路高奏凯歌,但伴随指数突破前期高点,以及创业板的疯牛不回头,监管层对于股市的态度发生了一定改变。上周末的证监会发布会上,便公开将六类操纵市场行为列为重点打击对象,打击市场编故事,炒题材的行为。而央视也较为配合的提醒有关个股和高价股的风险。显然监管层在态度上,与一周之前否认约谈基金打压创业板时,有了明显的变化。而不仅如此,证监会又进一步禁止券商为通过恒生系统的伞形提供数据连接,这虽然是对前期已发布的禁止伞形、配资监管政策的进一步落实。但与打击股价操作的利空同时到来,其传递的监管层抑制股价过快上涨的意图还是较为清晰的。而上周五证监会也预期中的公布了下一轮的23只新股情况,其中出现了融资量较大的中国核电,新一轮打新尽管不会立刻对本周的流动性产生影响,但发行压力持续强化,也一定程度对冲未来股市的增量资金。

在监管层主导的多重利空的共同影响下,股市本周的调整压力将明显加大,市场出现一定回落似是更普遍的一种预期。

但我们也需要看到,目前市场还有部分打新资金等待回流,此外,对于流动性差的一部分前期强势股,重仓者的护盘意愿也不能忽视。不排除指数低开高走的可能,对于这种情况我们建议投资者不宜加仓或盲目抄底,现阶段,博取监管层调控股市节奏下的潜在收益远不及所面临的政策风险大,因而建议操作上逢高减仓,等待政策风险的充分释放。