国元证券节能环保行业周报

投资要点

本周(2015.05.17-2015.05.23)市场大幅上涨,均创新高,期间沪深300、上涨综指、深证成指、中小板指、创业板指分别上涨了7.23%、8.10%、9.19%、13.46%和11.80%。本周环保板块表现抢眼,上涨了12.92%,仅次于中小板。

就行业横向比较来看,本周在申万28个一级行业中,全部上涨,环保行业指数以12.92%的涨幅排名第6,整体表现不俗。在所有行业板块中,仅轻工制造、农林牧渔、综合、通信、纺织服装、计算机等行业表现好于环保板块。

从环保板块的各个子行业来看,在大盘整体上涨的带动下,各细分板块均出现不同程度的上涨。报告期内,大气治理、固废处理、水处理、环境监测和节能降耗等子行业,分别上涨了15.33%、10.26%、13.95%、10.20%和14.48%。

个股方面:报告期内,国祯环保、天瑞仪器、中材节能、重庆水务和维尔利等在涨跌幅榜居前;先河环保、盛运股份、津膜科技、中电远达和大禹节水等在涨跌幅榜靠后。在近一个月走势中,国祯环保、天壕节能、盛运环保、兴源环境和维尔利等在涨跌幅榜居前;武汉控股、万邦达、龙源技术、国中水务和首创股份等在涨跌幅榜靠后。

估值方面:截止到报告期末,环保板块的整体估值(TTM)上升至56.8倍,相比上周末提升了7.1倍,相对于整体大盘(全部A股)的估值溢价率为121.6%,相比上周提升了10.2个百分点,估值溢价率有所回升,但仍在一年均值水平以下。

一周重要信息:国务院:在公共服务领域推广PPP模式,吸引社会资本;全国政协召开双周协商座谈会,围绕“推进长江经济带开发中的湿地保护”问题建言献策;发改委、环保部开展全国环保电价专项检查;国合会议2015年圆桌会议在上海召开;水利部等三部委部署水利工程建设PPP试点。

一周重要公告:报告期内,迪森股份、国祯环保、科林环保、兴源环境、万邦达、永清环保、中国天楹、天瑞仪器、津膜科技等公司先后发布了有关签署项目合同、签署战略合作协议、对外投资、设立并购基金等相关内容的公告。

投资建议:随着PPP模式的大规模推广以及国家政策的推动,环保行业进入快速成长期,维持行业推荐的评级,建议重点关注:聚光科技、雪迪龙、桑德环境、东江环保、碧水源、万邦达、巴安水务、国电清新等。