策略周报:稳增长再加码,监管利箭三连发

市场回顾

上周A 股市场大幅上涨。行业方面,轻工、通信、机械等板块位居涨幅榜前列,而银行、非银行金融、有色等板块涨幅较小。概念方面, 芯片国产化、在线旅游、民营银行等概念相对活跃,而广东国资改革、土地流转、移动转售等概念相对低迷。

策略展望与思考

对于市场后市的展望,我们认为需要重点关注以下几个方面的驱动因素:

(1)政策方面:基建再发力,稳增长措施进一步加码。上周发改委共批复超逾4500 亿元基建项目,未来还将有一系列稳增长工程包陆续落地,包括今年将超过4300 亿元的网络建设投资。发改委、财政部、水利部日前联合部署开展社会资本参与重大水利工程建设运营第一批试点工作,确定了12 个水利项目,推动完善政府与社会资本合作(PPP) 机制相关政策。而新加坡淡马锡入局中国首单高铁PPP,即济青高铁项目,市场反应远超预期,形成了较好的示范效应,有利于已批复项目的尽快实施。

(2)监管方面:证监利箭三联发。证监会针对六类新型市场操纵行为, 集中部署的12 起异常交易类案件,这是经“证监法网”专项执法行动的第三批案件,此前证监会曾于4 月24 日、5 月8 日分别集中部署了第一批和第二批案件,央视新闻频道对此进行了重点报道,点名编题材讲故事的上市公司,提醒投资者注意规避相关的股票。另外,证监会对券商参与场外配资业务提出了严格的自查、自纠要求。监管层收紧场外配资在4 月下旬就已开始进行,此轮监管措施主要旨在敦促部分券商落实此前监管要,在短期内或给市场带来情绪上的负面冲击,但对资金面的实质影响还需要进一步观察。

上周上证综指实现五连阳,创业板指涨幅更是惊人,两个指数均创出新高,年初我们就在《大鹏云涌扶摇直上,风歇时下簸却沧水》的年度策略报告中建议以持有为主进行趋势操作,只要持有,无论拿了什么股票,都能获得良好的收益,切勿做波段,做来做去煮熟的鸭子就被做飞了,即使在市场短期回调的情况下,个股活跃度仍然很高,学会承受市场的一定波动,才能获得最好的收益。