交运汽车行业周报:中资船东与淡水河谷开展合作

本周择要

中国远洋与中海发展发布公告与淡水河谷签约合作。5月20日中国远洋与中海发展控股双双公告:双方的合资公司中国矿运将以4.45亿美元代价向淡水河谷国际购入4艘大型矿砂船,中国矿运并与淡水河谷国际签署为期20年的矿石承运协议(20年后还可续期5年)。这一承运协议将为中国矿运带来长期稳定的经营回报。另外A股上市的招商轮船也公告了与淡水河谷的《深化战略合作框架协议》。标志着中资船东与淡水河谷的合作关系加强,利好中国航运企业。同时这一合作也将促进具成本优势的船舶大型化,对于港口行业而言将有利于自然条件较好的深水良港如青岛港、宁波港等。如果40万吨级VLOC最终获批准停靠中国港口,早已作准备的青岛港等港口有望受益。

关注青岛港6198。公司经营的青岛港,自然条件优越,常年不冻不淤,是天然深水良港,董家口港区的水深达25米,世界最大型集装箱、油轮等均可停靠青岛港。公司顺应船舶大型化趋势,已建成40万吨级矿石码头,配合董家口港区5500万吨的仓储能力。如果未来中国政府批准40万吨级货轮停靠中国港口,青岛港有望首先受惠,建立东北亚的矿石分拨中心。公司目前股价按照彭博一致预期,相当于12倍2015预测PE,在港口股中属偏低,且公司质地优良,业务前景向好,我们认为目前股价具上升空间,请投资者关注。

截至22/5一周交运及汽车股表现。我们筛选了91个港股交运/汽车标的以监察交运/汽车行业的表现。截至22/5一周,55个交运股份平均上扬4.4%,36个汽车股份平均上扬1.7%,均跑赢大市。航运港口板块领涨交运股票。详见本报告最后两页“安信国际交运组合股份表现及估值”及“安信国际汽车组合股份表现及估值”而下表列出一周及一个月表现最佳及最差的交运及汽车股。