房地产行业周报:成交小幅回落,房价止跌回升

本周平安观点:本周成交小幅回落,环比下降3%,同比仍增长34%,高于年均值26个百分点,整体来看成交依旧维持较高水平。成交持续回暖的背景下,本周公布70个大中城市房价数据显示,4月房价自2014年5月以来首次环比上升,其中一线城市环比上涨1%,政策效应已逐步由成交传导至房价。个股推荐方面,我们持续推荐的国兴地产本周上涨38%,表现抢眼,虽然目前股价已反映较多提速和转型预期,但我们仍看好未来公司理顺经营机制后的平台价值,维持推荐评级。此外仍持续推荐转型标的深国商,国企改革标的深振业、天健集团、鲁商置业。同时推荐业务模式独特、高杠杆业绩弹性大的公司华夏并福、世联行、泰禾集团。

本周成交:成交环比小幅回落。本周重点跟踪城市整体成交50550套,环比降3%,同比上升34%,较2014年周均值(39042套)上升29.5%,高于2015年周均值(40129套)25.9个百分点,其中一线城市环比降12%,二线城市环比升3%,三线城市环比降17%。上门量环比稳中有升。2015年第20周(0511-0523) 世联行客户上门指数为109.0,环比上升5.4%、同比上升5.7%,低于前四周均值6.6个百分点,高于年均值13个百分点,上门量仍保持较高水平。分城市来看,一线城市为90.7,环比上升1.9%,同比下降18.6%;二线城市为113.8,环比上升3.4%,同比上升12.7%;三线城市为106.7,环比上升6.5%,同比上升3.1%。推盘量小幅上升。5月11日-5月17日推盘小幅上升,十大重点城市单周新开盘47个,新推盘8480套,环比上升15.1%,高于全年周均值41.9个百分点。开盘价格平均上涨0.96%,涨幅较上周放缓1.41个百分点。开盘去化率64%,较上周上升7个百分点,其中一、二线城市平均去化率分别为68%、61%。一手商品房5月日均成交:环同比延续上涨。截止5月23日,5月重点城市日均成交套数环比升8%,同比上升31%。其中一线城市环比升4%(同比升70%),二线城市环比升5%(同比升18%),三线城市环比升29%(同比升54%)。二手房成交环比升6%。本周二手房整体成交套数环比升6%,同比增115%。

一周行业动态:事项:统计局公布4月70个大中城市房价变动数据。平安观点:房价环比止跌回升,一线城市领涨:4月70个大中城市中,价格下降的城市有48个,上涨的城市有18个,持平的城市有4个,上涨城市较上月增加6个。环比价格变动中,最高涨幅为1.8%,最低为下降0.7%。整体城市价格平均环比上涨0.3%,为2014年5月以来首次转正。分城市来看,成交率先复苏的一线城市仍是领涨全国,环比上涨1%,二、三线城市环比分别下降0.1%和0.3%。伴随政策和货币政策的持续宽松,预计后续上涨城市将逐步增加,但城市价格走势仍将出现分化。一线城市同比降幅逐步收窄。70个大中城市中,价格下降的城市有69个,上涨的城市有1个。4月份,同比价格变动中,最高涨幅为0.7%,最低为下降10.3%。其中,新建商品住宅价格降幅比上月收窄的城市有15个,比上月增加12个。一线城市同比下降3.7%,降幅较上月收窄0.8个百分点。

风险提示:基本面复苏低于预期风险。