餐饮旅游行业评论周报:众信旅游拟参与设立10亿元并购基金,锦江都城加强海外战略合作

行业观点:

A股餐饮旅游板块本周上涨9.33%,板块表现强于沪深300指数(上涨1.30%)。涨幅较大的个股包括华天酒店(+30.08%)、国旅联合(+28.97%)、腾邦国际(+18.74%)、锦江股份(+16.53%)、大东海A(+12.55%)等;跌幅较大的个股包括宋城演艺(-1.43%)、丽江旅游(-0.31%)、峨眉山A(-0.26%)、中国国旅(0%)、世纪游轮(0%);美股餐饮旅游相关个股中,涨幅较大的个股包括Expedia(1.34%)、华住酒店(-7.04%)、去哪儿(1.5%)等,跌幅较大的个股包括途牛(7.32%)、艺龙(0.3%)、麦当劳(-0.53%)等;港股餐饮旅游个股,涨幅较大的包括锦江酒店(0.81%)、海昌控股(5.49%)等,跌幅较大的个股包括大家乐集团(-1.17%)、香格里拉(亚洲)(5.7%)、呷哺呷哺(-1.68%)等。

2015年子行业景气度评级以及排序:在线旅游(增持)>免税(增持)>休闲度假景区(增持)>自然景区(中立)>传统旅行社(中立)>酒店(中立)>餐饮(中立)。贯穿2015全年投资机会:国企改革、上海迪斯尼主题投资、免税政策突破、产业链延伸与并购投融资等、旅游服务行业线上线下产业融合、“一带一路”。按照中信行业分类,2015年初以来餐饮旅游板块涨幅65.64%,板块表现强于沪深300指数(上涨22.94%),维持板块增持评级。中国国旅:海棠湾4月淡季销售额和购买人次超预期;跨境电子商务平台价值重估、入境免税店设立、公司已经停牌(预计国企改革有望落地),市值空间可达800-1000亿元;腾邦国际:公司产业链扩张(再保险、移动端、大数据等);再融资诉求等;宋城演艺:收购六间房,后续将在文娱产业持续布局,市值空间巨大,建议现价买入;众信旅游:产业链线下持续整合、线上加速布局,看好出境游龙头市值成长空间;公司拟参与设立宁波晨晖新经济产业并购投资合伙企业。该并购基金目标募集规模为10亿元,其中,宁波晨晖创鼎投资管理合伙企业作为基金的普通合伙人认缴基金规模的1%,即1,000万元;公司作为有限合伙人认缴3,000万元;其他有限合伙人认缴剩余部分。中青旅:后续看点包括——深化O2O层面,推遨游网+计划,产业链扩张;国旅联合:公司转型加速,布局体育产业。年度个股推荐关注排序:中国国旅、中青旅、腾邦国际、宋城演艺、众信旅游、国旅联合、中青旅、云南旅游、桂林旅游、长白山、峨眉山A、锦江股份、金陵饭店、黄山旅游、张家界、三特索道、全聚德、首旅酒店等。

短期主要推荐关注:中青旅、宋城演艺、腾邦国际、中国国旅、众信旅游、长白山、云南旅游。

主要风险:旅游系统性风险;并购整合不达预期。