房地产周刊:深圳北京成交再升,转型房企各擅胜场

上周(2015/5/11-2015/5/17)17个城市合计成交403.5万平米,环比上升0.77%,去化周期为16.7个月,较之前一周下降0.6,周表现最强劲的是一线城市中的深圳、北京。上周经济数据出台,地产投资增速大幅下滑,目前整体政策面继续保持扶持态度,资金面宽松,销售逐步回升,地产搭台,新兴产业唱戏的格局继续,我们维持板块增持评级。中小房企转型类首推完成员工持股利益绑定,转型机器人的中南建设,以及目前估值偏低、转型新能源及金控逻辑清晰的冠城大通,持续关注中洲控股、天宸股份、建发股份、世茂股份、天健集团、深振业等。龙头房企推进行业整合及重梳成长逻辑,推荐招商地产、保利地产、万科及华侨城。

支撑评级的要点。

市场概况:上周我们观察的17个城市合计成交面积403.5万平米,环比上升0.77%;价格指数环比上升0.6%至207.6;十五大城市新增可售面积318.7万平方米,环比上升60.2%,3个月移动平均去化月数为16.7个月,较之前一周下降0.6,3个月移动平均批售比为0.87,比上周下降0.17。

政策新闻动态:上周,个人住房抵押贷款资产证券化信息披露指引发布;深圳发布2015年年供地计划;太原公积金贷款额度提高。统计数据显示:4月全国商品房销售面积同比增7.0%,为2014年初以来首次正增长;2015年国开行新增棚改贷款1,992亿;5月上旬北京二手房成交同比增187.44%。另外,媒体消息称96%县市尚未开始不动产登记;土地出让金审计报告将公布;上市公司动态:多元化方面,中天城投拟设立融资担保公司、小贷公司,并增资扩股合石电商;绿地集团拟认购中润汽车股份;慧球科技签订智慧沈北项目合同;京投银泰拟投资基石创业基金;绿景控股拟投资儿童医院;上实发展参与设立上海帷迦科技有限公司;阳光城获得华鑫通国际旅游业公司股权;滨江集团设立滨顺投资管理有限公司。融资方面,天津松江、香江控股发布定增预案;浦东金桥、京投银泰等融资申请获批。其他方面,万科、万达签署战略合作协议;中南建设员工持股计划完成;万方发展、陆家嘴等现股东减持;北京城建终止收购江苏航科复合材料科技有限公司。截至上周,中银国际关注的上市公司4月销售数据显示月销售额月环比平均上升22.8%,前4个月累计销售额同比平均上升0.57%。

投资评级和建议。

近期地产股整体表现一般,地产指数略强于上证指数,但远远落后中小板及创业板指,蓝筹股明显受压,转型中小房企仍然表现活跃,我们推荐关注:中南建设、冠城大通、中洲控股、天宸股份、建发股份、世茂股份、天健集团、深振业等。蓝筹地产股估值偏低,目前处于等风来的阶段,推荐顺序为:招商地产、保利地产、万科、华侨城。