证券行业:海通证券_股票频道

海通证券(600837):“买入”评级(2014-11-7收盘价10.88元)

核心推荐理由:二级市场表现良好、优先布局红利、创新业务逐步发力。

1、7月份以来二级市场表现良好,带动经纪、自营和融资融券等业务快速增长,公司业绩大幅回升,预计二级市场的表现还将维持较好的状况; 2、公司的净资本规模、风控水平和综合能力使其在各类新业务试点中均享受“优先布局”的红利; 3、融资融券、约定式回购等新业务势头良好,利润贡献占比逐年增加; 4、传统业务基础和国际业务平台为公司进一步的创新和扩展提供了良好的基础。

盈利预测:在2014年、2015年日均股票交易额分别为2100亿元、2205亿元的假设下,我们预测公司2014年、2015年每股收益分别为0.60元、0.68元。给予“买入”的评级。

股价催化因素:二级市场继续表现良好,出台利好的行业政策。

风险提示:交易量的下跌可能影响公司经纪业务收入进而影响业绩;自营业务的波动性可能影响公司的盈利; 创新业务业绩不达预期。

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