证券行业周报:宏源申万强强联合,券商顺势上涨

本周行业动态

证监会新闻发言人张晓军18日介绍了“沪港通”试点的准备情况。他表示,下一步证监会与香港地区监管部门将进一步完善沪港通业务方案,优化流程,完善业务规则体系,完善技术系统,并与税务主管部门协调,尽快明确沪港通税收政策,有关配套文件与规则将于近期陆续发布实施。

本周公司动态

宏源证券25日晚间正式公告了与申银万国证券的重大资产重组方案,这宗中国证券行业迄今为止最大的市场化并购案揭开面纱。宏源本次换股价格9.96元/股,申万本次换股价格4.86元/股。交易公布之前,申万的总股本为67.16亿股,吸收合并宏源后将新增81.41亿股后,总股本达到148.57亿股。按申银万国本次发行价格为每股4.86元股计算,合并后总市值将达722亿元,仅次于A股上市证券公司中的中信证券和海通证券,排名第三。

本周行情回顾

本周证券行业指数上涨6.72%,沪深300指数上涨4.45%,超额收益率为2.28%。7月份证券行业指数上涨7.91%,沪深300指数上涨4.40%,超额收益率为3.51%。

本周证券行业步入反弹区间,从周涨跌幅来看,长江证券上涨17.98%,排名第一,其次为兴业证券,上涨9.29%,除宏源证券在停牌外,共有15支个股跑赢沪深300。涨幅排名最末的是西部证券,上涨1.87%,其次为国海证券,上涨3.38%。

投资建议

从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看,3-5年内将是证券行业跨越式发展的转型期,金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台,新三板、场外市场、创新式衍生品、结构化产品等等,都将为券商提供非常好的发展机遇。而在市场环境整体转好的基础下,券商ROE有望整体步入上升新周期。在诸多利好消息的推动下,证券行业板块正在走出强势反弹的行情。我们继续推荐传统业务稳定发展,创新业务目标明确的大中型券商。

风险提示

大盘回落会压制券商股走势