餐饮旅游行业周报:重点公司一季报预喜,4月份行业数据成关键

我们对行业的最新观点

维持板块“谨慎推荐”投资评级。据历史规律,每年4 月份板块倾向于跑输大盘,但悲观预期叠加导致3 月提前调整。我们认为去年“限三公””政策将使公费部分转化成自费,且《旅游法》的执行有灵活化趋势。旅游板块总市值占比低,因此IPO重新开闸对板块资金分流影响有限,且行业稳健的基本面以及各种利好预期反而有望进一步聚集资金。党的群众路线教育活动影响集中在3 月,对行业短期运行确实造成不利影响,谨慎的投资者可能仍需观察4 月份的实际运行情况才能更加积极的投资动作。但我们认为,该活动具有阶段性特点。且3 月份仍处于旅游淡季,因此团客市场影响权重放大。4 月份行业逐渐进入旺季,散客占比显着增加。清明小长假数据显示大众化需求旺盛,给市场重新带来全年较好预期。根据我们年度策略观点,景区子板块今年具有阶段性配置机会,二季度低基数高增长弹性可能开始显现。

我们建议把握板块短期回调背景下旺季到来前增配契机。二季度重点推荐中国国旅、中青旅、宋城股份、张家界、峨眉山A、腾邦国际。

过去一周行业公司重点信息中国国旅:13 年,公司实现营业收入174.48 亿元,同比增长8.15%;实现净利润12.95 亿元,同比增长28.73%;EPS1.41 元(按最新股本全面摊薄后为1.33 元)。

中青旅:13 年,公司实现营收93.16 亿元,下降9.38%;实现净利润3.21 亿元,增长8.59%;EPS0.77 元;预计2014Q1 扣非后业绩增50%。公司收到增发批文。

张家界:公司预计2014Q1 亏损约740 万元,减亏907 万元;EPS 约-0.023 元。

过去一周旅游行业运行数据摘录

1、14Q1,北京入境游人数降10.5%;国内外游客人数增11.6%;出境游人数增8.6%。

2、14.1-2,上海入境游人数增2.24%;星级饭店出租率增3.72%,平均房价降0.58%。

3、14 Q1,重庆市过夜游客人数增11%;入境游人数增9.06%;出境人数增29.38%。

过去一周旅游行业重点信息

1、国家旅游局和工商总局联合发布了2014 年版《团队境内旅游合同》等范本。

2、中国赴泰国游客2013 年达470 万人次,同增68%,是泰国旅游业的生力军。

3、地中海邮轮旅行社成为自贸区首家获批,具有除台湾外出境游资质的旅游企业。