证券行业周报:IPO重启提振投行业绩,规避短期回调风险

本周行业动态

本周最大的行业利好,一是IPO的重启,二是新三板的扩容。IPO重启意味着新一轮较大规模的新股发行潮或将开启,券商业三驾马车之一的投行业务迎来了继续发展的时期。而全国股份转让系统根据修订后的《非上市公众公司监督管理办法》,结合市场运行的实际情况,配套制定和发布8项业务制度,配套修订6项业务制度。新三板和新股IPO两箭齐发,券业盈利能力或将迎来拐点

本周公司动态

方正证券与宏源证券继续停牌中。海通证券成为业内首个获得证券投资基金托管资格的券商。国海证券获批成立9家分支机构。广发证券发行了2014年第一期短融券,规模为25亿元。

本周行情回顾

本周证券行业指数下跌1.88%,沪深300指数下跌0.55%,超额收益率为-1.33%。1月份证券行业指数下跌2.92%,沪深300指数下跌1.34%,超额收益率为-1.58%。从周涨跌幅来看,有5只股票收红,2只股票停牌,其余12只全部收跌。涨幅排名第一的是西部证券(4.36%),其次为国金证券(4.33%),跌幅第一的是海通证券(-3.92%),其次是东吴证券(-3.55%)。

投资建议

从近期的政策面来看,IPO重启、新三板扩容等,都对券商的业绩有明显的提振作用。但是,在我们上周发布的专题研究《从全要素生产率看创新业务的发展潜力》中也提到,目前券商的整体业绩及增长速度与大盘走势相关性较强,如果大盘走低,对券商的拖累作用会相当明显。因此,我们需要寻找能率先从创新业务中脱颖而出,以资本中介业务为竞争优势的优质券商。

从目前证券公司的发展状况来看,在发展创新业务中,较为有利的依然是具有资金实力的大型券商,以及具有经营特色与区域优势的中型券商。

风险提示

大盘走低可能拖累券商业绩,导致券商股下滑