A股市场投资策略周报:小盘股警报解除,短期有望再度强势

上周,A股未能延续反弹节奏,指数在周初反弹后,重回调整通道。最终,上证指数全周上涨了2.44%,沪深300指数上涨了1.30%,而中小、创业板分别上涨了7.78%和5.76%。

小盘股表现继续强于大盘股。从行业情况来看,轻工制造、农林牧渔、传媒、纺织服装和国防军工领涨市场,而非银金融板块和银行板块调整的力度较大,以下跌报收。两市成交额较之前周有所恢复。

宏观方面,4月工业增加值同比仅增长5.9%,虽较三月回升0.3%,但依然位于较低区域徘徊。投资增速则再度滑坡,1-4月投资完成额仅为12%,较之1-3月的13.5%回落明显。其中制造业投资稳步下滑并无企稳迹象,而房地产虽经历了4月销量的企稳反弹,但传导至投资端还需一定时间,基建投资仍为各项投资中增速最高的一项,但4月也出现了滑坡迹象。而消费方面,由于经济预期一致悲观,居民的消费也继续下降至10%,出现了连续的滑坡。金融数据方面,4月份社融数据继续低迷,信贷数据大幅低于预期,而M2更是创出历史新低,4月仅增长10.1%。总体看,在一季度经济已经触及底线的情况下,4月份数据继续下滑,管理层稳增长的迫切性继续加大。

而就投资策略而言,本周打新将再度到来,所产生的流动性压力仍需警惕。市场总体仍将维持震荡格局,而上周市场所传言的证监会约谈基金控制买入创业板节奏一事,在周五证监会例行发布会上也得到否认,来自监管层的风险短期已经警报解除,小盘股有望在政策风险解除和市场总体增量资金不足的情况下维持强势。建议关注互联网传媒、计算机设备和通讯设备板块的表现机会,同时逢低吸纳主板具有一带一路、京津冀一体化及国企改革预期的标的。