零售业:5月消费增速可能小幅改善

事件:2015年4月份,社会消费品零售总额22387亿元,同比名义增长10.0%(扣除价格因素实际增长9.9%,以下除特殊说明外均为名义增长)。其中,限额以上单位消费品零售额10564亿元,增长6.7%。

2015年1-4月份,全国网上商品和服务零售额10435亿元,同比增长40.9%。其中,网上商品零售额8690亿元,增长40.3%,占社会消费品零售总额的比重为9.3%;网上服务零售额1745亿元,增长43.9%。在网上商品零售额中,吃、穿和用类商品分别增长48.2%、32.4%和43.4%。

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1、名义增速创出了新低。2015年4月,社会消费品零售总额的名义增速继续走低,由上个月的10.2%下降至10.0%。这也是三年以来的新低,显示出经济下滑,消费整体不乐观。

2、分项目看,石油消费和汽车消费继续拖后腿。石油制品的消费同比下滑7.4%,汽车消费同比增长仅1.6%。随着油价的反弹,石油消费增速将会改善。由于石油与汽车消费占比高,因此消费增速可能会在5月得到小幅改善。

3、其他分项增速涨跌互现,整体保持稳定。其中金银珠宝消费增速达到10.3%,相比前几月大幅改善;家用电器的消费增速稍有下滑。通讯器材的消费增速达到34.9%,依然位于各种消费增速的前列。

4、维持行业“中性”的投资评级。随着5月行业消费数据的改善,零售行业在下月数据发布前可能会比较活跃。个股方面,互联网融合、农村电商、跨界经营的企业怡然值得关注。例如:海宁皮城、步步高、红旗连锁、苏宁云商等。