4月经济增长数据点评:4月经济增长未见改观,仍需加力稳增长

事件

5月13日,国家统计局公布,4月我国工业增加值同比增长5.9%,社会消费品零售额同比增长10.0%,1-4月固定资产投资(不含农户)名义增长12.0%。

点评

4月固定资产投资增速明显回落,房地产投资接近零增长,工业增长保持低迷,经济增长未见改观,仍需加力稳增长。

1、4月工业增长保持低迷,投资增速明显回落

4月工业增加值同比增长5.9%,比3月提高0.3个百分点,基本符合预期(5.8%);其中,4月发电量同比增长1.0%,比3月高4.7个百分点,其中,火电同比-2.8%,比3月降幅收窄6.6个百分点。

1-4月投资增速明显回落。1-4月固定资产投资同比增长12.0%,比一季度回落1.5个百分点,创2001年以来的新低。

4月投资增速显著回落。4月固定资产投资同比增长9.4%,比3月回落3.8个百分点,低于预期。其中,基建投资增长16.1%,比3月回落8.3个百分点;房地产开发投资增长0.5%,比3月回落5.9个百分点;制造业投资增长9.0%,比3月回落1.2个百分点。

4月社会消费品零售总额同比增长10.0%,比3月回落0.2个百分点,低于预期。

4月工业增加值增速略有上升但仍很低迷,主要原因是4月国内需求低迷,投资增速回落幅度较大,经济下行压力较大。

3、4月房地产市场销售明显好转,新开工降幅有所收窄

4月房地产市场销售由上月的下降转为增长,新开工降幅收窄,库存继续增加,调整压力仍然较大。

销售由降转升。4月商品房销售面积同比增长7.0%,比上月(-1.6%)提高8.6个百分点;其中,住宅销售面积同比增长7.7%。比3月(-0.9%)高8.6个百分点。

库存面积增加,但增幅收窄,同比平稳。4月底商品房待售面积65681万平,比3月增加683万平,同比增长24.7%,比3月底提高0.1个百分点;住宅待售面积43146万平,比3月底增加329万平,同比增长23.7%,比3月底提高0.2个百分点。

房地产开发资金和新开工面积降幅有所收窄。4月房屋新开工面积同比下降14.9%,比3月(19.5%)收窄4.6个百分点;住宅新开工面积同比下降16.7%(比3月(-22.5%)收窄5.9个百分点。房地产开发到位资金累计下降2.5%,比3月收窄0.4个百分点,其中国内贷款同比下降4.8%,比3月收窄1.3个百分点。

今年以来,出台了一系列促进商品房销售的政策措施,3月商品房销售降幅明显收窄,4月转为增长。预计随着政策进一步放松并落实到位,房地产市场将继续好转。

4、稳增长力度还需继续增加,经济有望下滑趋缓

4月投资恶化,经济下行压力较大,5月和6月仍需加大力度稳增长。货币政策将继续放松,仍有降息降准的可能;财政政策将更加积极,地方政府债券置换地方债务将加快进行;投资方面,将加大铁路、水利、环保等行业的基建投资力度。随着各项政策措施的落实,二季度经济下滑将趋缓,GDP增长7.0%左右。

结论

1、4月投资恶化,对经济拖累增加,经济下行压力较大。

2、促进商品房销售的系列政策措施显效,4月商品房销售转为增长。

3、仍需加大力度稳增长。预测5月和6月经济下滑趋缓,二季度GDP同比增长7.0%左右。