创业软件:专注医疗卫生领域的软件服务及系统集成商

公司面向医疗卫生行业的信息化建设,业务主要分为医疗卫生信息化应用软件和系统集成业务。公司医疗卫生信息化产品包括医院信息化和公共卫生信息化二大系列,涉及数字化医院、数字化社区卫生、数字化卫生行政管理、数字化卫生监督、数字化疾病控制、数字化药店管理等多个业务领域。

应用软件业务是公司的核心业务,2012-2014 年收入占比分别为58.17%、65.51%、67.29%,毛利贡献为84.88%、88.10%和86.77%,是公司利润的主要来源。

2012-2014 年, 公司主营业务收入分别为36,085.48 万元、37,800.55 万元和40,564.81 万元,同比分别增长7.29%、4.69%、7.31%;归属于母公司股东的净利润分别为4,405.00 万元、4,573.17 万元和4,757.61 万元,同比分别增长-6.60%、3.82%、4.03%;业绩保持稳中有升。

近几年我国医疗卫生应用软件市场持续增长。一方面医院信息化应用的深度与广度进一步发展,使医院信息化应用软件市场规模平稳增长;另一方面,各级政府对区域卫生信息化日益重视,国家也持续加大投资,使公共卫生信息化应用软件市场快速增长。公司所在行业发展前景良好公司本次发行1700 万股,募集资金运用于基于电子健康档案的区域医疗卫生综合管理信息系统升级与产业化项目、基于电子病历的数字化医院信息集成系统升级与产业化项目、研发中心与客户服务中心技术改造项目。

预计2015-2016 年发行后全面摊薄EPS 为0.86/0.96 元,二级市场合理估值区间为50-58 元。

风险提示:市场竞争激烈、公司业务发展及业绩表现低于预期等。