通信行业周报:军工通信和蓝筹值得坚守,优质成长渐入布局期_股票频道

核心观点

1、展望:结合目前的流通市值、动态估值水平,通信板块2014 年靓丽表现的两个关键驱动力(受益4G 大幅投资和行业信息化发展推动,以及低市值上市公司的市值管理带动估值大幅提升)在2015 年对行业整体的投资机会边际效应预期会递减,展望2015 年上半年,前期我们下调行业评级为“谨慎推荐”,维持不变,重点关注结构性行业机会和跨界转型个股,2015 年行业展望关键词:电信网络IT 化变革、国企改革、转型&并购、产业互联网、军事通信、华为终端产业链。

2、近期重点推荐:信威集团(与航天五院成立合资公司在全球低轨移动通信卫星星座战略基础设施建设方面开展战略合作、实际控制人相关重大海外项目“尼加拉瓜运河”项目12 月22 日开建等)、海格通信(非公开发行融合大股东增持、管理层及核心骨干信托持股计划,进入军品订单旺季、外延进展)、鹏博士(大股东增持、固网用户及管线资源价值重估)、中国联通(低估值、国企改革)、科华恒盛(完成股权激励授予、具外延空间、低估值)以及高鸿股份、高新兴等,并关注高通反垄断结果临近背景下专利价值体系重估的中兴通讯、新世纪、积极转型的4G 板块个股世纪鼎利和三维通信等。

3、维持中长期看好四个方向:

1) 安全领域信息化及国产化

军用北斗/卫星通信:首推信威集团、海格通信、振芯科技。

海防信息化:水面上的安全-岛礁水面监控(海兰信)、水面下的安全-(长城信息、中天科技、通光线缆、亨通光电)。

行业及军工专网:海格通信、东方通信、佳讯飞鸿。

2) 电信变革:

鹏博士:民资准入持续推动、宽带/IDC 资源协同、平台型布局。

中国联通:混合所有制改革、固网/LTE 融合优势、IT 系统集中化变革带来的业务模式创新。

3) 转型:首重平台型企业打造。

高鸿股份-互联网充值/卡兑换、支付两个千亿空间的流水平台;

新世纪-数字天域借壳、上亿量级的跨国应用分发平台;

高新兴-打造视频监控开放式云平台、以及智能交通/智慧城市整合规划;