2014年10月医药制造业数据点评:化学制剂利润增速大幅提升_股票频道

医药制造业利润增速环比继续提升

2014年1-10月医药制造业营业收入同比增长13.12%,利润总额同比增长12.68%。10月单月医药制造业营业收入同比增速下降7.66个百分点至12.19%,利润总额同比增速下降2.46个百分点至16.18%。10月收入增速环比提升0.41个百分点,利润增速环比提升4.78个百分点。

化学原料药利润增速环比显著提升

2014年1-10月化学原料药营业收入同比增长10.69%,利润总额同比增长13.06%。10月单月化学原料药营业收入同比增速下降9.21个百分点至10.40%,利润总额同比增速下降14.42个百分点至2.37%。10月利润增速环比大幅提升,但利润增速大幅低于收入增速。化学原料药盈利情况较上月略有好转,但依然较弱。

化学制剂利润增速大幅提升

2014年1-10月化学制剂营业收入同比增长13.33%,利润总额同比增长16.13%。10月单月化学制剂营业收入同比增速下降9.41个百分点至8.89%,利润总额同比增速提升10.77个百分点至30.46%。10月利润增速环比大幅提升,利润增速大幅高于收入增速。利润增速大幅提升的重要原因是毛利率提升。

中成药利润增长延续

2014年1-10月中成药营业收入同比增长13.46%,利润总额同比增长11.03%。10月单月中成药营业收入同比增速提升0.81个百分点至12.85%,利润总额同比增速提升0.50个百分点至13.33%,收入同比增速连续下降9个月后首次提升。10月收入增速环比小幅提升,利润增速环比显著下降。

生物制品利润增速继续提升

2014年1-10月生物制品营业收入同比增长12.61%,利润总额同比增长11.66%。10月单月生物制品营业收入同比增速下降27.89个百分点,利润总额同比增速提升14.92个百分点。收入增速环比下降,利润增速环比上升。利润增速环比连续两月上升,利润增速连续四个月高于收入增速。

生物制品保持比较优势

医药制造业整体增速放缓,但环比有所改善。各子行业中,生物制品延续高增长,化学制剂利润增速大幅提升。生物制品行业相对优势依然明显,建议继续关注以血液制品、疫苗为主营业务的上市公司。

风险提示1、药品降价超预期2、高估值风险