通信行业周报:金融蓝筹再起风云,通信个股震荡蓄势

投资要点:

行业要闻。

国务院鼓励民资参与卫星导航系统建设。

工信部拟开放宽带接入市场 促进民间资本投资和扩大信息消费。

工信部加强城市地下通信管线建设管理。

联通沃商店宣布独立运作 成立小沃科技公司。

中国联通推流量银行 将加大互联网行业合作。

中移动2015年拟建百万4G 网络。

中国联通携华为、高通完成HSPA+ 63Mbps 现网测试。

重要公司公告。

佳都科技及子公司中标2.2亿交通项目。

星网锐捷:拟2.4亿元收购四创软件40%股权。

银河电子:子公司同智机电5000万元设立全资子公司。

四创电子获民航通信导航监视设备使用许可证。

东方通信中标中国邮政ATM 代理金融自助设备。

四创电子修改经营范围 涉足光伏总承包。

走势与估值。

前5日大盘在金融蓝筹股带动下强势上扬,成交量累创新高,个股表现呈现一九现象,金融类个股走势强劲,而前期涨幅较大的高价小盘个股回调明显压力。通信板块表现明显落后于大盘,只有中国联通为首的与运营子板块上涨达9.11%,而基金汇聚的个股表现强劲,初灵信息、邦讯技术和佳讯飞鸿涨幅分别为21.18%、16.46%和14.13%。随着资金流向金融类个股,热点也转向低估金融股和市场正反馈类个股。虽然目前大盘的走势再次超出了我们的预期,但是通信板块整体的系统性特征比较明显,业绩周期性(四季度业绩高点)将是支持整个板块在后续震荡行情中保持持续强势的基础。

截止到12月2日,剔除负值情况下,BH 通信板块TTM 估值为50.89倍,相对于全体A 股估值溢价率为358%。通信板块估值溢价大幅下降,显示出在大盘整体抬高的基础上,通信板块的估值压力减轻。

投资策略。

随着金融类子板块轮动飙升营造出大盘价升量涨的态势,个股呈现两极分化态势,资金涌进蓝筹股,而导致创业板和中小板涨幅较高个股获利回吐严重。本周通信设备类个股走势相对较弱,而运营类整体较强。可以认为,蓝筹股将市场的低点垫高,间接地推动市场整体的向上空间,也减轻通信类个股的估值压力。从基本面看,我们仍然维持原有判断,即通信板块随着4G网络的建设展开以及国家宽带市场的开放,在大盘单边上扬之际,通信个股需要重点关注收益于行业爆发和业绩超预期的品种。投资策略保持谨慎观点,建议重点选择确定性强的4G 产业链和移动通信互联运营等子行业,继续推荐行业明朗、业绩高增长个股,股票池推荐数码视讯、威创股份、茂业物流。