2015年医疗保健行业投资策略:分享健康产业的黄金时代

历经多年的改革与发展,我国医疗服务供给依然不足、供需矛盾突出。

在城镇化深入、居民收入增长、人口结构老龄化、财政投入增加的推动下,医疗健康需求在相当长的一段时间内加速增长,市场空间巨大。

医疗服务是支撑药品、器械、保健品、健康管理、健康保险等的基础,拥有较长的产业链。做为内需的重要组成部分,国家已将医疗健康产业提高到战略性的高度。在国家系列政策的推动下,医疗服务、医疗器械、养老等健康产业面临难得的历史机遇。

我们认为健康医疗产业值得中长期看好,本文通过对医疗服务和医疗器械产业的分析,形成如下投资思路。

医疗服务业务具有很高的壁垒。优质医院在其覆盖区域范围内对人才和患者的吸引力具有很强的正反馈效应。医院的业务具有明显的区域垄断性。最看好具有盈利能力高、培育时间短、可复制性强、增长快等特征的专科连锁医院。长期看好辅助生殖、眼科、口腔科等专科连锁。代表企业是通策医疗、爱尔眼科。其次是规模大、品牌力强、院校一体具备医疗人才和医疗管理输出的集团化公立医院改制。代表企业:达安基因。

医疗器械子行业众多,我们看好其中市场份额占比最大的医疗影像设备子行业,机会在于医改进程中国产设备普及率提高及中高档设备的进口替代。代表企业是华润万东、理邦仪器。更看好未来增长最快,最具发展前景的体外诊断IVD 子行业。其前沿领域基因检测将开启个性化治疗的新时代。代表企业是迪安诊断。

基于上述的基本观点,我们建议15 年重点关注:通策医疗、爱尔眼科、理邦仪器、华润万东、迪安诊断等。