通信行业周报:蓝筹激活盘面,通信个股活跃

走势与估值。

前5 日大盘在以券商为代表的非银金融类股的带动下强势上扬,成交量持续放大创出历史新高,个股表现由开始的二八现象逐步转化为全面开花,前期各类热点在回调的基础上被大盘所重新激活开始上扬。通信板块表现基本和大盘整体表现一致,蓝筹股中国联通和中兴通讯稳步走高,同时随着11 月底基金考核期临近,基金所抱团的有业绩和概念的个股也走势强劲,如中电广通、佳创视讯和佳讯飞鸿涨幅分别为25.05%、23.86%和22.93%。通信板块整体的系统性特征比较明显,业绩周期性(四季度业绩高点)将是支持整个板块在后续行情中保持强势的基础。

截止到11 月25 日,剔除负值情况下,BH 通信板块TTM 估值为51.49 倍,相对于全体A 股估值溢价率为387%。相对而言,A 股整体估值在蓝筹类个股带动下上升,通信板块估值溢价也同步上升,显示出通信板块的估值压力短期内处于平衡状态。

投资策略。

随着蓝筹类个股飙升营造出大盘价升量涨的态势,个股由两极分化逐步转变为联动态势,金融股推升指数,从而带动创业板和中小板重新走强。本周通信类个股走势正式折射出大盘这种带动效应,特别是今年业绩具有爆发潜力的个股更是强势。从基本面看,我们仍然维持原有判断,即通信板块随着4G 网络的建设整体已经走在上升通道中,在大盘单边上扬之际,通信个股需要关注有业绩超预期的品种。投资策略保持谨慎观点,建议重点选择确定性强的4G 产业链子行业和移动通信互联设备等子行业,继续推荐行业明朗、业绩高增长个股,股票池推荐数码视讯、威创股份、茂业物流。