通信行业周报:行业三季报数据显示持续景气,把握4G后继投资节奏

核心观点

1、四季度展望:结合目前的流通市值、动态估值水平,通信板块2014年靓丽表现的两个关键驱动力(受益4G 大幅投资和行业信息化发展推动,以及低市值上市公司的市值管理带动估值大幅提升)在2015年对行业整体的投资机会边际效应预期会递减,展望2014年四季度到2015年上半年,前期周报我们下调行业评级为“谨慎推荐”,维持不变。

2、 核心推荐:

继续推荐配置鹏博士/中国联通,平台型转型企业(高鸿股份、新世纪-数字天域、星网锐捷、宜通世纪、高新兴),卫星通信/北斗板块(信威集团、海格通信、振芯科技),以及科华恒盛。

3、维持中长期看好三个方向:1) 安全领域信息化及国产化

军用北斗/卫星通信:首推中创信测(信威集团)、海格通信、振芯科技。

海防信息化:水面上的安全-岛礁水面监控(海兰信)、水面下的安全-(长城信息、中天科技、通光线缆、亨通光电)。

集群专网:东方通信、海能达、海格通信。

2) 电信变革:

鹏博士:民资准入的持续推动、宽带/IDC 资源协同、平台型布局。

中国联通:混合所有制改革、固网/LTE 融合优势、IT 系统集中化变革带来的业务模式创新。

3) 转型:首重平台型企业打造。

高鸿股份-打造互联网充值/卡兑换、支付两个千亿空间的流水平台;

新世纪-数字天域借壳、上亿量级的跨国应用分发平台;

高新兴-打造视频监控开放式云平台、以及智能交通/智慧城市整合规划;

星网锐捷-高校信息化“微哨”平台、数据通信设备市场的国产化推进;

宜通世纪-移动数字营销平台的布局。