通信行业周报:大盘回调之际,重点关注逆势个股

走势与估值.

近5 日大盘高位下跌随后强势反弹,呈现区间震荡形态,个股受到大盘压力和三季报影响表现有所差异,但整体上呈现一种弱势震荡态势。通信板块表现基本和大盘同步,但其中军工概念个股反弹迅速,三季报业绩预增个股以及含有并购等事件个股也相对强势,而上半年已经处于高位个股随着业绩兑现而呈现走弱态势。目前走势与我们前期的判断一致,各子行业概念属性增强。其中个股中电广通、四创电子和华星创业涨幅分别为4.64%、3.84%和2.20%,走势较强。

截止到10 月21 日,剔除负值情况下,BH 通信板块TTM 估值为48.44 倍,相对于全体A 股估值溢价率为395%,估值和估值溢价率整体在回升。相对而言,A 股整体估值在系统性下跌情况下而降低,而通信板块估值溢价比A股整体提前反弹,显示出通信板块的估值压力短期内重新增大。

投资策略.

随着季报公布进入密集期和市场资金压力增大的前提下,整体市场呈现强烈的高位回调意愿,大盘呈现出单边下跌态势,但随后又出现单日反弹,整体上呈现区间震荡弱势形态,本周通信类个股基本与大盘同步。前期回调较深的军工通信个股反弹迅速,而季报预增个股也表示相对强势。从基本面看,我们仍然维持原有判断,即通信板块业绩已经走出行业底部,在大盘震荡整理之际,通信个股需要关注有业绩超预期的品种。投资策略保持谨慎观点,建议重点选择确定性强的4G 产业链子行业,继续推荐移动通信互联设备等子行业,优选行业明朗、业绩高增长个股,股票池推荐数码视讯、盛路通信、恒信移动。