通信行业7月第1周周报:FDD启动新阶段,继续推荐设备行业

走势与估值

近五日大盘呈震荡走高态势,通信板块个股均出现上涨,设备类个股相对较强。从行情的特点来看,我们依然维持原有判断,即板块整体的系统性特征比较明显,设备类子行业整体比较突出。飞天诚信、国脉科技、航天通信等走势较强,涨幅分别为33.09%、24.85%和16.8%,相对而言,新股概念和4G概念相关个股走势较为强劲。

截止到2月19日,剔除负值情况下,BH通信设备板块TTM估值为45.2倍,相对于全体A股估值溢价率为378.1%,估值和估值溢价率整体仍呈现上升走势。相对而言,A股整体估值在系统性上涨情况下得以提升,通信板块高估值情况有缓解趋势,但就目前估值情况看,仍承受一定压力。

投资策略

本周随着4G的FDD商用试用牌照发放,通信板块热点突出,整体看行业在基本面改善的影响下继续保持强势,由于共同受益于4G主题,子行业间差异不是很明显,主题、事件的催化是超额收益的主要来源。从基本面看,我们仍然维持原有判断,即通信板块业绩底部基本确认,良好的盈利预期加之4G主题的明朗化是支撑估值提升的重要动力。投资策略仍维持原有观点,建议重点选择确定性强的子行业,从中长期布局,注重安全边际,继续推荐4G产业链、网络优化、广电设备等子行业,优选行业明朗、业绩高增长个股的投资机会,股票池推荐数码视讯、二六三、新海宜、邦讯技术。