通信行业快评:中报业绩前瞻,关注业绩超预期与转型品种

事项:

我们对重点覆盖的28家通信上市公司2014Q1业绩进行了分析,同时对相关重点公司中报业绩进行了前瞻。

重点覆盖公司2014Q1业绩分析

分子行业来看:

北斗导航行业(振芯科技、华力创通、北斗星通、、四维图新、合众思壮、海格通信):从2013年开始,进入一轮发展高峰,目前这一态势正得到强化。随着国家领导人对安全问题的不断重申,各地示范工程紧锣密鼓,政策红利示范促使北斗行业将迎来爆发式增长。由于订单收入确认问题,相关公司业绩增速并未体现。

网维网优行业(三元达、三维通信等):业绩增速表现不振,原因在于该行业处于无线投资的后期,去年年底才发放4GTD牌照,目前建设进度尚未进行一半,并且今年有望发放FDD牌照,运维优化需求极有可能被延迟。

无线设备行业(大富科技、武汉凡谷等):2014Q1好转态势得到进一步确认,设备商需要对射频器件进行提前备货,最早受益的无线设备厂商高景气度有望在今年延续,不管是移动追加投资还是FDD牌照的发放,都将利好二者并实实在在体现在业绩上。

专网通信行业(海能达、东方通信等):目前行业投资拐点来临,随着国内公安PDT在各地招标的陆续落地,铁路投资恢复性增长带来对铁路通信的需求释放,我们认为专网通信行业在接下来的1~2个季度需求保持高增长。