通信行业周报:关注通信业的变革转型

核心推荐

6月份继续强烈推荐配置北斗板块,首推海格通信,其次合众思壮!

1)北斗导航产业未来三年将迈入10%~50%市占率快速提升期;

2)北斗导航应用提速,军/民用新政即将实施,面临信息安全和智慧城市建设双重背景驱动;

3)着重从两个角度选择,一是从射频/基带芯片、天线、终端、应用服务全产业链布局的优势北斗企业(海格通信、振芯科技、合众思壮、华力创通、北斗星通),二是具有明显军用和高端行业应用优势的北斗企业(海格通信、合众思壮、振芯科技、中海达、华力创通、中国卫星),重点推荐海格通信,其次合众思壮(兼从市值/收入对比和综合竞争力二个角度)。

去IOEC,受益国内ICT设备国产化进程:继续首推星网锐捷!

针对积极布局转型的“传统通信设备及服务产业链”个股:基于我们持续跟踪及近期调研,重点推荐转型已迈出前期较成功步伐的宜通世纪、高新兴,关注具有较深运营商资源及全国市场渠道积累的日海通讯。

维持全年重点推荐“联通三海”--“中国联通”+“海格通信、海兰信、海能达”!

1)我们持续推荐的海兰信今年内和近期累计涨幅较大,但31亿市值较公司布局海防信息化的业务前景、航海电子国产化替代潜力,中长期空间仍看好,维持“推荐”评级和2014~2016年每股EPS0.49、0.89、1.50元的盈利预测!

2)海格通信6月16日晚公布9300万特殊机构客户的订单,2014年上半年签署的北斗导航合同已达2亿元,我们预期的军用北斗应用加速正在逐步兑现,维持“推荐”评级和2014~2015年每股EPS0.57、0.73元的盈利预测!

3)中国联通6月19日晚发布了5月份业务数据,其中移动用户5月份净增270.3万户(高于中国移动5月份移动用户净增268.2万户),移动宽带用户5月份净增334.8万户,相对于4月份移动用户净增89.5万户和移动宽带用户净增211.0万户均有大幅回升,说明中国联通于3月份启动的新产品体系切换、清理低效用户、严格执行实名制等举措所造成的短暂不利影响因素已经逐渐消除,基于政策监管、网络资源、业务转型和治理结构改革四个层面因素的考虑,我们相信中国联通在LTE时代依然具有较为有利的竞争优势,因此继续强烈推荐中国联通!

同时对其他重点跟踪个股(推荐次序:东方通信、中兴通讯、鹏博士、宜通世纪、科华恒盛)维持推荐,核心仍是围绕“安全”(国防/社会安全、信息安全)主线、受益4G和转型变革两条辅线。