通信行业周报:北斗导航应用提速,军/民用新政即将实施

核心观点:

投资观点:(行业评级:“推荐”,超配) l 北斗导航应用提速,军/民用新政即将实施(军用:《中国人民解放军卫星导航应用管理规定》,6月1日起实施;民用:《道路运输车辆动态监督管理办法》,7月1日起实施)。近期北斗板块预期仍维持强势,我们仍是着重从两个角度选择,一是从射频/基带芯片、天线、终端、应用服务全产业链布局的优势北斗企业(海格通信、振芯科技、华力创通、北斗星通),二是具有明显军用和高端行业应用优势的北斗企业(海格通信、振芯科技、中国卫星、华力创通、合众思壮、中海达)。重点推荐海格通信,其次振芯科技、华力创通、中海达、中国卫星、合众思壮。(详见《二、每周话题》)

继续重点推荐“联通三海”--“中国联通”+“海格通信、海能达、海兰信”!

--我们持续推荐的海兰信近2周涨幅高达50%以上,短期可能存在获利调整压力,但目前31亿市值较公司布局海防信息化的业务前景、航海电子国产化替代潜力,中长期空间仍看好,维持“推荐”评级和2014~2016年每股EPS 0.49、0.89、1.50元的盈利预测!

--海格通信近期催化剂:1)军用北斗6-7月份订货会,根据13年底公告中标型号,海格预期此次订货有较好收获;2)年初并购怡创科技,根据收购协议,被收购方其中所得2.77亿元需在收到资金后、二级市场购入海格通信股票(股价25元以下、半年内买完;股价25元对应10送5后股价在16.67元),所余时间仅约2个月。

同时对其他重点跟踪个股(东方通信、中兴通讯、星网锐捷、鹏博士、宜通世纪、科华恒盛、宜通世纪)维持推荐,核心仍是围绕“安全”(国防/社会安全、信息安全)主线、受益4G和转型变革两条辅线。