新能源行业周报:年报一季报符合预期,行业仍在复苏

行业整体情况:年报一季报符合预期

4月30日,新能源行业年报一季报披露完毕,上市公司整体业绩增长符合预期,由于去年的低基数和公司利润率的回暖,光伏和风电企业的毛利率都出现了同比大幅度的增长,在国家政策扶持之下,企业未来的前景也值得看好,我们认为行业仍然处于上升通道中。

PVInsights:本周中国需求的疲软给太阳能部件带来降价压力

本周组件总体价格持平。尽管需求疲软,国内组件价格依旧维稳,而日本FIT的降低使得系统集成商追求更低的价格。同时,国内制造商提高美国价格以弥补台湾电池片的成本。本周多晶电池片价格下滑。美国双反政策使得国内组件制造商更多地采购台湾和韩国电池片,国内需求受到影响。另外,国内部分二线企业大幅降价以求提高市场份额。主要受日本影响,本周单晶电池片价格小幅下滑。本周多晶硅片价格下行。疲软的电池片需求使得国内硅片企业的存货不断积压,有些企业甚至降低生产率来调整存货水平。本周单晶硅片价格小幅下滑,主要是受到多晶硅价格以及单晶电池片、组件价格下行的影响。由于多晶硅片价格下行和硅片企业减产,本周多晶硅价格下降。而在强劲的需求下,海外交易的多晶硅价格保持稳定。

Solarzoom:硅片开工情况并不乐观,电池片行情明稳暗降

本周硅料总体价格保持稳定。受光伏行业惨淡的影响,散单销售不畅,订单基本以规模大、稳定的老客户为主,长单客户稳定拿货,基本没有账期。硅料厂的集中度提高,目前市场反应的成交价略低于主流报价。本周晶硅硅片整体维稳。一线企业大多能开满,而二线企业最多能开5成,且以代工为主,部分已经开始缩减产能甚至停产。本周电池片行情稳中趋弱。由于目前市场回款慢,所以部分企业为了尽快回笼资金投入生产,在成交价上留有议价空间。本周总体组件报价虽无太大变化,但是实际成交过程中仍处于下行趋势。二线企业多晶250W的有微幅波动。

风险提示

分布式光伏政策低于预期,行业整合低于预期。

维持“推荐”评级

新能源板块目前从业绩和行业增速来看仍然处于景气周期,维持“推荐”投资评级,我们认为风电行业仍然是景气最好的板块,首推风机龙头金风科技,同时关注天顺风能。核电行业重启,推荐业绩弹性最大的江苏神通,光伏关注单晶硅片龙头隆基股份,以及一季度业绩较好的特变电工。