能源行业专题报告之四:政策加码+Tesla进入中国市场,新能源汽车处于爆发前夜

由于环保压力国家电动汽车政策持续加码

由于2012年以来国内大气污染严重,雾霾事件频发导致国家加强对大气污染的整治力度,而从PM 2.5形成的来源来看,汽车尾气是重要的组成部份。纯电动汽车作为零排放的汽车品种将进一步推动未来汽车产业的革命,也促使国家进一步推出政策支持新能源汽车产业的发展,2月8日,国家将新能源汽车补贴的下调幅度进一步缩小,有可能意味着政策扶持力度加码的开始。

Tesla低价进入中国有望进一步提升新能源汽车需求

作为2013年电动车品牌的明星,Tesla 在国内的定价仅为同档次豪华车品牌的一半多一点。这个极有“诚意”的定价显示了Tesla 进入中国市场的决心。

而另一方面,Tesla 也有望未来在国内铺建新能源汽车的充电网络,Tesla 的强势进入有望带动消费者对于电动车的全新认识,有利于新能源汽车的全面推广。

新能源汽车处于产业爆发前夜

2013年,美国新能源汽车销售继续超预期,同时,国外大型汽车品牌也加大了研发和投入的力度,有望进一步带动新能源汽车产业的放量。国内随着政策的推进,在相关配套设施等方面也将进一步推进,有望实现新能源汽车的实质性放量,产业处于爆发前夜。

电池材料等关键部件今年有望达到拐点

新能源汽车成本占比最大的电池环节虽然仍然面临产能过剩的问题,但是随着两年的跌价和产能整合,我们预测到2015年行业有望迎来拐点。同时,新能源汽车产业的放量也将进一步拉动如电机、电控环节的快速增长。

风险提示

新能源汽车推广进度低于预期;Tesla 在华销售低于预期

维持“推荐”评级,关注新能源汽车产业链对行业带来的机会

我们认为新能源汽车行业虽然还在发展的初期,但是随着政策的推进和具有独特模式的Tesla 的成功,产业将处于一个快速发展的时期。随着电池材料等产业的整合完成,行业有望迎来需求爆发的时点,我们维持行业“推荐”评级。关注由于政策升级及Tesla 带动的主题投资行情。关注电池材料企业新宙邦、江苏国泰,关注电机企业信质电机。