走势与估值
近五日大盘呈下行走势,通信板块个股出现分化,设备个股相对较强。从行情的特点来看,各细分行业的特征并不明显,个股层面的事件性驱动较多。佳创视讯、华星创业、天泽信息等走势较强,涨幅分别为23.59%、16.28%和14.20%。
截止到1月20日,剔除负值情况下,BH通信设备板块TTM估值为47.15倍,相对于全体A股估值溢价率为338.6%,估值成震荡走势,估值溢价率短期上行。在A股估值短期回落情况下,通信板块依然延续较强走势,估值呈现震荡走势。从基本面看,我们维持原有观点,即短期通信行业缺少催化剂,估值演变仍将呈现结构性变化。
投资策略
宏观面因素对A股的影响仍在持续,经济下滑压力、年末资金面的紧张预期等一系列因素仍对市场短期走势施加影响。行业基本面方面,通信行业业绩增长仍需要投资的进一步释放,短期内支撑行业整体向上的催化剂仍不明确。另一方面,通信行业估值溢价率处于较高水平,这使行业较高的估值压力仍需要一定的时间周期消化。因此整体来看,我们依然维持原有的观点,即行业仍需要运营商资本开支计划的进一步明确。投资策略角度,我们建议从中长期布局,注重安全边际,继续推荐4G产业链、网络优化、广电设备、北斗等子行业,优选行业明朗、业绩高增长个股的投资机会,股票池推荐数码视讯、信维通信、二六三、梅泰诺、邦讯技术。
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