铁路行业动态跟踪报告:铁路全面推快运,大秦和铁龙双获益

行业事件:

中国铁路总公司 10 月13 日报道,为充分发挥铁路在综合交通运输体系中的骨干作用,降低全社会物流成本,中国铁路总公司进一步加大货运组织改革力度,全面推出货物快运业务。这一业务有四个突出特点: 1.业务覆盖全国。2.办理简单方便。3.货物限时运达。4.运费低于公路。

报告摘要:

铁路全面推进快运,表明铁路货运战略性进攻白货运输,展开和航空、公路的全面竞争:现代物流发展一大显著特征是电商物流和快递市场迅猛发展(每年30%以上年华增长率),铁路运输在路网干线运输中具有重要市场机会,尤其在国家高铁战略后,铁路运力逐渐过剩,运输速度提升和效率显著提升。从产品上,高铁快递将形成对航空货运绝对竞争力,一般零担网络在重新塑造后将形成多公路快递和零担的绝对竞争力。铁总在产品定义上直接向社会和客户宣示,体现货运改革以市场为导向,直接和对手竞争的态势,为历史之首次,其市场爆发力值得期待。

铁路首次全面推进快运,表明大路局的铁路货运改革将强化和社会大物流对接:当前中国物流发展主要特点是物流业标准化、信息化、智能化、集约化“四化”建设,在“四化”建设过程中,物流网络最具有成长价值。一方面,铁路此次确定零担网点达到1200 个,快运站点布局4200 个,布局广度历史空前。另一方面,各个路局组织一种新型的环形货物快运列车纷纷开始启动,沿途运送零散的货物。中铁总所做的货物快运布局,并不是传统的零担运输,而是一种创新型零担运输,对目前路局货运收入将形成绝对增量。总体上,我们认为铁路货运改革向全社会对接速度加快,大秦铁路和广深铁路将直接获益。

铁路物流发展还有两大重点任务,即液体危险品化工物流和海铁多式联运,铁龙物流发展空间巨大。我国液体危险品运输一直处于畸形状态,每年大约2 亿吨液体化工品(一半以上危险品)基本用公路运输,铁路运量不到100 万吨,而德国和美国大约30~40%化工品利用铁路运输,尤其集装罐运输都在10%以上。液体化工品运输扩张大约每年可以为铁路增收200 亿以上。海铁多式联运空间也巨大。对此,铁龙物流是唯一平台,相对目前特箱物流每年10 亿营业额,具有10 倍以上发展空间。

投资建议:我们首次提出铁龙物流(600125)当前是前后3 年重大拐点,未来看多3 年以上发展,首要推介。同时维持对大秦铁路(601006)和广深铁路(601333)长期改革获益品种,维持“买入”投资评级。